豆类油脂日报：豆类跟盘上涨 油脂小幅反弹

请务必阅读文末免责条款豆类油脂（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值姓名：毕慧宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266邮箱：bihui@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。豆类油脂 专业研究·创造价值1.产业动态 2/6请务必阅读文末免责条款1）美国农业部本周推迟发布季度农业贸易展望报告，并在最终版本中删除了解释性文字，特别是有关特朗普政府关税政策与农业贸易赤字增长之间关系的分析内容，此举引发市场对报告客观性和独立性的广泛关注。该报告原定于5月29日发布，由美国经济研究局（ERS）与海外农业局（FAS）联合撰写，但最终推迟至6月3日，并以“内部审查”为由删去了说明性文字。知情人士透露，报告作者在最后阶段被要求撤回发布，并被上级质询为何将农业贸易逆差归因于关税政策及“买加拿大货”等国际情绪。2）咨询机构Safras & Mercado周五发布的调查显示，截至2025年6月6日，巴西2024/25年度大豆销售量达到预期产量的64%，高于5月初的57%，显示出近几周销售明显加快。但是这一进度仍低于去年同期的71.8%，更远低于五年均值的76.9%。该公司预计2024/25年度巴西大豆产量为1.7245亿吨，意味着农户已经销售约1.1035亿吨大豆，比一个月前的9788万吨增加了1247万吨。市场分析认为，尽管近期销售有所提速，但受到全球价格疲软、物流成本高企等因素制约，农户整体销售意愿偏保守。巴西农户将在9月份播种新豆。迄今巴西农户已经预售10.8%的025/26年度大豆，高于5月初报告的7.9%，但是仍低于去年同期的14.6%和五年均值20.6%。3）欧盟委员会的数据显示，2024/25年度迄今欧盟油籽进口量总体高于去年，但植物油进口量落后于去年同期。截至6月1日，2024/25年度欧盟27国的大豆进口量约为1,294万吨，较2023/24年度同期增长7%，上周同比增长7%。油菜籽进口量约为640万吨，同比增长23%，上周同比增长22%。葵花籽进口量约56万吨，同比减少24%，上周同比降低24%。豆粕进口量约为1768万吨，同比提高26%，上周同比提高27%。就植物油而言，豆油进口量31万吨，同比减少38%，上周同比降低40%。菜籽油进口量25万吨，同比减少41%，上周同比降低41%。葵花籽油进口量为215万吨，同比减少19%，上周同比降低21%。棕榈油进口量为263万吨，同比减少19%，上周同比降低19%。4）布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）报告，截至6月4日，阿根廷2024/25年度大豆收获进度为88.7%，比一周前的80.7%增加8个百分点，但是仍比去年同期落后3.5个百分点，比五年均值低3.7个百分点。尽管近期降雨减少，作业环境有所改善，但前期湿润气候仍对收割节奏造成干扰。全国平均单产达到3.04吨/公顷，表现稳健。具体来看，首季大豆已收获92%，平均单产为3.19吨/公顷，其中康多巴省已完成收割。二季大豆收割进度为77.7%，平均单产为2.54吨/公顷。尽管收割有所延误，但核心农区（如布宜诺斯艾利斯西部与南部）实际单产持续超出预期，显示出良 专业研究·创造价值3/6请务必阅读文末免责条款好的单产潜力。交易所本周维持阿根廷大豆产量预测5000万吨不变，略低于上年的5020万吨。等级/指标价格（元/吨）较前一日变化（元/吨）大豆（大连）进口二等36700大豆（均价）——39250豆粕（张家港）≥43%29000豆粕（均价）——2960+20豆油（张家港）四级8090+50豆油（均价）——8062+50棕油（广东）24度86000棕油（均价）——86160菜油（张家港）进口四级9370-50菜油（均价）——9373-50数据来源：汇易网、宝城期货 专业研究·创造价值2.相关图表图1大豆港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图3豆油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图5豆油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 请务必阅读文末免责条款数据来源：iFinD、宝城期货研究所图4棕榈油港口库存数据来源：iFinD、宝城期货研究所图6棕榈油基差数据来源：iFinD、宝城期货研究所 6/6免 责 条 款除 非 另 有 说 明 ， 宝 城 期 货 有 限 责 任 公 司 （ 以 下 简 称 “ 宝 城 期 货 ” ） 拥 有 本 报 告 的 版 权 。 未 经 宝 城 期 货 事 先书 面 授 权 许 可 ， 任 何 机 构 或 个 人 不 得 更 改 或 以 任 何 方 式 发 送 、 传 播 或 复 印 本 报 告 的 全 部 或 部 分 内 容 。本 报 告 所 载 的 全 部 内 容 只 提 供 给 客 户 做 参 考 之 用 ， 并 不 构 成 对 客 户 的 投 资 建 议 。 宝 城 期 货 认 为 本 报 告 所 载内 容 及 观 点 客 观 公 正 ， 但 不 担 保 其 内 容 的 准 确 性 或 完 整 性 。 客 户 不 应 单 纯 依 靠 本 报 告 而 取 代 个 人 的 独 立 判 断 。本 报 告 所 载 内 容 反 映 的 是 宝 城 期 货 在 最 初 发 表 本 报 告 日 期 当 日 的 判 断 ， 宝 城 期 货 可 发 出 其 它 与 本 报 告 所 载 内 容不 一 致 或 有 不 同 结 论 的 报 告 ， 但 宝 城 期 货 没 有 义 务 和 责 任 去 及 时 更 新 本 报 告 涉 及 的 内 容 并 通 知 客 户 。 宝 城 期 货不 对 因 客 户 使 用 本 报 告 而 导 致 的 损 失 负 任 何 责 任 。宝 城 期 货 建 议 客 户 独 自 进 行 投 资 判 断 。 本 报 告 并 不 构 成 投 资 、 法 律 、 会 计 或 税 务 建 议 或 担 保 任 何 内 容 适 合客 户 ， 本 报 告 不 构 成 给 予 客 户 个 人 咨 询 建 议 。宝 城 期 货 版 权 所 有 并 保 留 一 切 权 利 。获 取 每 日期 货 观 点推送送送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握走 向 世 界专 业 敬 业诚 信至 上严 谨 管 理 专业研究·创造价值请务必阅读文末免责条款