尿素产业风险管理日报

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 . 尿素产业风险管理日报 2025/06/09 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 价格区间预测（月度） 当前波动率（20日滚动） 当前波动率历史百分位（3年） 尿素 1650-1950 27.16% 62.1% 甲醇 2200-2400 20.01% 51.2% 聚丙烯 6800-7400 10.56% 42.2% 塑料 6800-7400 15.24% 78.5% 尿素价格区间预测 张博（投资咨询证号：Z0021070）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 行为导向 情景分析 现货敞口 策略推荐 套保工具 买卖方向 套保比例 （%） 建议入场区间 库存管理 产成品库存偏高，担心尿素价格下跌 多 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情况，做空尿素期货来锁定利润，弥补企业的生产成本 UR2509 卖出 25% 1800-195 0 买入看跌期权防止价格大跌，同时卖出看涨期权降低资金成本 UR2509P1850 买入 50% 15-20 UR2509C1950 卖出 45-60 采购管理 采购常备库存偏低，希望根据订单情况进行采购 空 为了防止尿素价格上涨而抬升采购成本，可以在目前阶段买入尿素期货，在盘面采购来提前锁定采购成本 UR2509 买入 50% 1750-190 0 卖出看跌期权收取权利金降低采购成本，若尿素价格下跌还可以锁定现货尿素买入价格 UR2509P1750 卖出 75% 20-25 尿素套保策略表 source：南华研究 【核心矛盾】 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 尿素近期现货表现较为平淡，后续尿素农业需求有季节性走弱，在煤炭走弱格局下，尿素期货下跌给予贴水。在国内基本面与政策共同抑制下，尿素上方空间较为有限。预计现货后续呈现震荡承压的状态。但下方空间来看，出口通道的放开或阶段性缓解基本面压力，对尿素价格形成支撑，尤其是伴随出口通道的逐步放开，或有阶段性的反弹。综上，尿素处在上有压制下有支撑的格局下，09合约预计震荡。 【利多解读】 尿素目前出口已经证实。尿素期货在市场投机性偏强背景下阶段性投机定价为主，因此预计期货呈现宽幅震荡的格局，下方支撑有所增强。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【利空解读】 受国内政策压制，协会要求工厂低价销售尿素，给现货情绪带来负面影响。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货