LPG早报

LPG早报 研究中心能化团队2025/06/09 LPG 日期 华南液化气 华东液化 气 山东液化气 丙烷CFR华南 丙烷CIF日 本 MB丙烷现货 CP预测合同价 山东醚后碳四 山东烷基化油 纸面进口利润 主力基差 2025/05/3 0 4730 4505 4530 600 539 74 572 4610 7750 -225 613 2025/06/0 3 4680 4508 4580 597 554 73 578 4710 7800 -244 536 2025/06/0 4 4660 4461 4580 600 553 71 582 4700 7750 -281 473 2025/06/0 5 4600 4461 4580 595 546 74 582 4640 7750 -302 472 2025/06/0 6 4550 4449 4590 595 - 75 582 4580 7750 -361 451 日度变化 -50 -12 10 0 - 1 0 -60 0 -59 -21 日度变化 民用气方面，山东+10至4590、华东-12至4449、华南-50至4550；醚后碳四-60至4580；最便宜交割品为华东民用气4449。FEI和CP进口成本下跌，PP价格下跌，FEI、CP制PP利润增加。PG盘面震荡上行，07合约基差-21至351；07-09月差+5至185。美国至远东套利窗口关闭。 周度观点 上周民用气整体偏弱，山东受化工需求支撑有所上涨，醚后碳四下跌，最便宜交割品为华东民用气4449。PG盘面震荡偏强运行，07合约基差走弱，最新351，月差大幅走强。外盘来看，FEI和MB基本持平，CP走跌；油气比上行。内外价差走强，尤其是PG-CP更为明显。美亚套利窗口关闭。运费小涨。品种间价差来看，PDH生产毛利有所提升，但仍差；FEI生产利润较PP更高。烷基化油盈利增加，气分醚化利润变动小、异构醚化利润增加。FEI-MOPJ下移，石脑油裂差变动不大。基本面来看，港口库存小累，码头让利积极；厂库增加，山东厂库受化工需求支撑有所去化。到港增加（以华南为主），外放增加明显。预计后续外放量继续增加，进港量下降。化工需求预计短期有所支撑，PDH开工率基本持平，预计下周PDH开工提升（青岛金能一期PDH或恢复）；后续预期汽油需求回暖带动烷基化油需求增加；下周多家MTBE工厂存开工计划，对C4需求预计增加。随着气温升高，燃烧需求预计呈下滑态势。此外，仓单注册量9304手（-565）。总体而言，基本面仍弱，山东化工需求有所支撑，但其他地区供应压力较大、需求持续疲软。 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。