ECCU面临的财产保险挑战：ECCU

西半球部门国际货币基金组织专题论文G22，G28加勒比地区，ECCU，财产保险，保险费金融监管JHukka@imf.org; JNauerz@imf.orgIMF重点问题文件由国际货币基金组织工作人员准备，作为与成员国定期磋商的背景文件。基于其于2025年4月9日完成的可用信息。本文也单独作为国际货币基金组织国家报告第25/105号发布。由克里斯托夫·杜恩瓦尔德授权发行 2025年摘要：财产保险的支付能力对ECCU来说是一个日益增长挑战。由于在像财产这样的高风险产品中高度依赖全球再保险来管理风险，最近的全球到地方保费收紧以及承保能力受限，再保险市场状况已经很大程度上过了扩大承保范围。成本上升加剧了该地区已经存在的非保险和不足保险的严峻挑战。这些可能会恶化自然灾害的经济和财政影响，如果进一步加剧，还会通过削弱资产质量和信贷状况提高更广泛宏观金融稳定风险。增强ECCU管理这些风险的准备能力需要共同努力加强保险数据收集、风险分析和区域监管。这将有助于适当设计和校准政策，以帮助弥补保护空白，控制未来的市场压力，并缓解更ECCU中的财产保险挑战，由Janne Hukka和JonasNauerz准备推荐引用：福卡，J. 和 纳厄兹，J. (2025)。ECCU财产保险挑战，IMF选定问题文件，西半球部门，SIP/2025/069。华盛 JEL分类号：关键词：作者邮箱地址:广泛的金融体系风险。顿特区：国际货币基金组织 精选问题论文东部加勒比货币联盟1作者感谢安娜·科巴赫奥、克里斯托夫·杜恩瓦尔德、克里斯蒂娜·科勒鲁斯、萨米·纳赛尔、苏泽特·福格尔桑和斯韦特兰娜·维图里纳提出的有益建议，以及东加勒比货币联盟金融监管机构在数据收集方面的协助。由 Janne Hukka 和 Jonas Nauerz 编写ECCU中的财产保险挑战 1 图 1表目录精选议题参考文献 _____________________________________________________________________________8盒子由 Janne Hukka 和 Jonas Nauerz 准备（全部 WHD）。经批准ECCU房地產保險挑戰________________________________ 2H 1. 飓风灾害与财产保险__________________________________________3C 1. 常见的再保险合同类型____________________________________________51. 经选定的国际PPIP实例及经验教训__________________________7东加勒比货币联盟A. 背景：财产保险发展与风险 _______________________________2 B. 政策影响 ___________________________________________________________________4 2025年4月9日 A. 背景：财产保险发展与风险2 国际货币基金组织1. 近期全球财产再保险市场条件显著收紧在ECCU的财产保险挑战1年。经过十年的有利条件，再保险定价和合同除外责任在 2020 年初显著增加，尤其是在 2022-23 年发生了明显的转变。这些不确定，甚至近期的续签也可能受到最近灾害事件造成的重大损失的影响（Howden Re，2025）。财产保险的可负担性给ECCU带来了日益增长的挑战。由于在财产等高风险产品上对全球再保险的高度依赖，最近的全球再保险市场条件收紧已大量转嫁给当地保费，并限制了扩展承保能力的容量。不断上涨的成本加剧了该地区已经严峻的保险不足和承保不足的挑战。这些问题会恶化自然灾害的经济和财政影响，如果进一步加剧，还可能通过削弱资产质量和信用状况，引发更广泛的中观金融稳定风险。为了提升ECCU管理这些风险的能力，需要协同努力加强保险数据收集、风险分析和区域监管。这将有助于制定和校准合适的政策，以帮助缩小保障差距、控制未来市场压力，并缓解更广泛的金融体系风险。1由 Janne Hukka 和 Jonas Nauerz 编写。2.更严格的再保险市场条件加剧了加勒比海等易受灾害影响的小岛屿发展中国家的可负担性挑战。该地区主要保险公司的天气相关灾害风险高度相关，其资产负债表的深度不足以保留高敞口产品（如财产险）的巨额负债风险。此外，当地资本市场规模有限且成熟度不高，很大程度上限制了替代风险管理方案的发展。因此，主要保险公司扩大承保能力的可能性严重依赖再保险的可用性和条款。在东部和东南非洲共同体（ECCU），2023年平均自留率——即未转移至再保险的保费总额部分——对于财产险业务增长是由创纪录的全球损失和不断发展的与气候相关的灾害风险评估所驱动，加上通货膨胀加剧和全球货币条件变化带来的资产端重估而加剧。因此，原保险保费也有所飙升（例如，Keys & Mulder，2024）。2025年近期的市场状况显示，在全球资本供应增加（由更高的资产价值和灾害债券的增长所驱动）（金融时报，2025）之后，出现了初步的疲软迹象。然而，未来趋势仍然高度 东加勒比海货币联盟国际货币基金组织 3来源：EM-DAT、NOAA、国家监管机构、WEO、Keys和Mulder（2024年）、美国人口普查局以及IMF工作人员刚刚只有13%。再保险市场压力对本地保费的高隐含传递率（图1）加剧了现有的严重保障缺口（最优覆盖与实际覆盖之间的差异），因为低支付能力导致在没有抵押贷款条款强制要求覆盖的情况下出现普遍的缺保和不再保险自留率，计算公式为净承保保费/毛承保保费。再保险自留率是指保险公司未转让给再保险公司的保费份额。瑞士再保险（2024）据估计，75%的自然灾害造成的全球经济损失没有保险覆盖，新兴市场的保险保护缺口估计为85%。在许多情况下，包括在ECCU，由于缺乏零售房地产评估的详细数据，因此量化这一缺口很困难，从而潜在的损失风险难以确定。2023年，ECCU的财产保险渗透率（相对于GDP的毛保费收入）为2.3%，与非经合组织经济体相似，但低于美国和经合组织国家，尽管其抵御灾难的能力较弱。国际保险监督协会指出了导致保险不足的几个因素：对风险和保险产品的认识和理解不足、 图1. 飓风风险与财产保险计算。充分保险。2,3123缺乏负担能力，以及普遍认为政府会提供支持（IAIS，2023b）。 4.4 国际货币基金组织B. 政策影响管理财产保险风险将从区域协调中获益3.一个更持续上升的财产保险费率可能会带来几种不利宏观金融稳定影响。现有借款人较弱的偿债能力会提高贷方的信用风险。新信用的成本较高会抑制房地产市场活动。5.可以通过为区域房地产风险敞口、保护缺口和再保险能力建立更系统的监控框架来加强风险监控。4有效的保护缺口评估将受益于房地产登记册（一份公共的产权记录）绘制出财产价值与灾害风险暴露的关系。该登记册应包含历史数据，并随着技术能力的提升，加入前瞻性模型数据，按地理区域和风险类型进行区分（IAIS，2023a）。此外，一个区域标准化的保险主要产品定价数据监督收集——包括按风险类别划分的平均财产保费和费率（单位风险暴露的价格）——将允许更对未来再保险成本的关联压力。如果长期内可负担性约束变得具有约束力，再保险资本可能会越来越多地转移到回报可以更灵活地调整以适应不断变化风险的市场中。4ECCU 正在向更细颗粒度的基于 IFRS17 的监管报告转变，国家监管机构也收集再保险条约的信息。然而，更具有风险针对性的数据收集方法可以帮助填补剩余的空白，并缓解数据处理和分析的容量限制。随着时间的推移，对区域原保险和再保险市场状况的汇总数据的标准化定期发布也可能通过限制信息不对称和支持行业目前缺乏的独立市场基准的发展来支持保险的接受。投资，导致抵押品价值的不确定性增加。如果再保险压力导致一些原保险公司停止承保新保单或退出财产险产品线（BIS，2023），这些风险将被放大。虽然目前没有迹象表明再保险公司会从ECCU市场大规模退出，但与具有相似风险特征的高收入地区（如美国沿海地区）相比，该地区面临“负担能力差距”，表明其吸收能力相对较弱方法。第一步是加强风险监测和区域保险市场监管，以支持评估ECCU市场再保险能力、及早识别压力及其对当地保险状况的传导，以及相关的金融稳定风险。这将有助于制定政策，增强私营部门的抗灾能力和弥补保护缺口，这不仅可以有助于控制未来的保险成本压力，还可以减轻自然灾害的财政和社会成本。它还将建立考虑潜在需求以及更直接机制适当设计的准备情况，以支持经济适用财产保险的供应。 金融时报。(2025年) 再保险成本下降，该部门部署创纪录的资本。来源：链接。WBG. (2022). 应对住房韧性的全球计划。来自：链接。霍登。 (2025)。 2025年洛杉矶野火——前进之路。源自：链接参考文献凯斯，B.，& 马尔德，L. (2024)。财产保险与灾害风险：来自抵押贷款预付账户数据的新证据。获取自：链IAIS. (2023a). 保险行业气候风险市场行为问题提案文件。链接.瑞士再保险. (2024).2023年自然灾害。为今天的和明天的天气风险做好准备. 来自：链接.国际清算银行 (BIS). (2023).太热无法投保 – 避免无法投保的临界点. 来自：链接.Surminski, S. (2017). 适合目的且适合未来？对英国新洪水防护的评估保险池. 来自：链接.IMF。 (2024)。拉丁美洲和加勒比地区的气候变化挑战与机遇。从：链接。IAIS. (2023b). 号召行动：保险监管机构在解决自然灾害保障缺口中的作用。源自：G7. (2024).应对自然灾害的公私保险计划高级框架. 来自：链接. 8 国际货币基金组织接。链接.