跨大西洋每周混合资本监测

欧洲混合资本

• 整体表现： 欧洲混合资本收益率表现优于可比债券，但近期有所回落。Z-spread方面，欧洲公司混合资本、银行混合资本和欧洲主权债务利差均有所扩大。
• 公司混合资本： 欧洲公司混合资本利差与高收益债券利差比较，溢价有所扩大。与欧洲主权债务利差比较，溢价也呈现扩大趋势。不同发行人之间的利差分化加剧。
• 银行混合资本： 欧洲银行混合资本利差与欧洲主权债务利差比较，溢价有所扩大。不同类型银行混合资本之间的利差分化加剧。
• 欧洲主权债务： 欧洲主权债务收益率有所上升，Z-spread扩大。

美国混合资本与优先股

• 整体表现： 美国混合资本收益率表现优于可比债券，但近期有所回落。Z-spread方面，美国公司混合资本、银行优先股和保险混合资本均有所扩大。
• 公司混合资本： 美国公司混合资本利差与长期高级债券利差比较，溢价有所扩大。与短期高级债券利差比较，溢价也呈现扩大趋势。不同行业公司混合资本之间的利差分化加剧。
• 银行优先股： 美国银行优先股利差与长期高级债券利差比较，溢价有所扩大。不同类型银行优先股之间的利差分化加剧。
• 保险混合资本： 美国保险混合资本利差与美国主权债务利差比较，溢价有所扩大。

研究结论

• 欧洲和美国混合资本市场均呈现利差扩大趋势，表明投资者对风险偏好有所下降。
• 不同类型混合资本之间的利差分化加剧，反映了市场对不同发行人信用风险的担忧。
• 混合资本仍然是一种具有吸引力的投资选择，但投资者需要更加谨慎地评估风险。