安集科技机构调研纪要

安集微电子科技(上海)股份有限公司是一家高科技半导体材料公司,以自主创新为本,集研发、生产、销售及技术服务为一体。该公司通过与客户紧密合作,共同研发各类新技术、新应用所需的定制化产品,形成了包括铜及铜阻挡层抛光液、介电材料抛光液、钨抛光液、基于氧化铈磨料的抛光液、衬底抛光液、功能性湿电子化学品和电镀液及添加剂在内的安集产品平台。该公司成功打破了国外厂商对集成电路领域化学机械抛光液、部分功能性湿电子化学品、电镀液及添加剂的垄断,三大核心产品在特定领域实现技术突破。 华鑫证券交银施罗德 一、公司介绍:介绍公司经营业务及未来发展规划。二、问答环节主要内容:Q:公司各产品结构分布如何?未来成长方向有哪些?A:在化学机械抛光液方面,目前已经实现全品类覆盖,在国内市场占据主流地位。接下来将持续巩固国内市场优势的同时,继续开拓增量市场、推进国产替代进程,并且积极拓展海外市场份额。在功能性湿电子化学品方面,产品定位技术和市场的领导者,致力于攻克领先技术节点并提供相应的产品和解决方案,公司将持续拓展产品线布局,逐步提升功能性湿电子化学品的市场份额,争取成为国内市场的主流供应商。在电镀液及添加剂方面,作为近几年新开拓的产品平台,目前处于测试论证及小批量供应,逐步上量阶段,公司将持续推进技术研发与市场拓 展,逐步提升其市场份额与收入贡献。客户结构方面,公司希望在未来 3 年内,持续扩展大客户数量,积极培育新的客户增长点,包括国内新兴企业及外资背景企业,以优化客户结构,降低对单一客户的依赖度。Q:外资在国内的 fab 厂的进展如何?A:国内外资背景的客户是公司开拓市场的重要方向,我们已配套资源积极投入此类客户,目前已经有部分产品顺利导入此类客户端。公司将根据不同客户的具体情况,适时导入更多新产品,具体进度时间快慢取决于不同客户验证周期及大环境动态变化。Q:公司对中国台湾客户的目标是什么,目前进展如何? A:公司将中国台湾地区作为未来重要的市场拓展方向,总体目标是实现业务的长期增长与深度合作。具体而言,希望在中国台湾地区的市场份额能够逐步提升,为重要客户提供优质的产品与服务,共同推动半导体产业的发展。公司从去年开始加大资源投入,积极拓展中国台湾地区的市场,逐步完善人才团队建设、本地化实验室和硬件投入,加快当地化布局,提升公司软硬能力,并与客户积极立项及紧密跟踪项目管理,目前进展顺利。Q:公司2024 年毛利率水平上升原因,是否有可持续性?A:2024年度毛利率提升的主要原因为公司积极扩充产品品类,产品结构更多元化,另一方面,产品线生产效率较上年同期有所提升。拉长周期看,公司会从产品结构、生产经营规模化、运营效率等方面,并随着产品生命周期持续滚动和迭代,统筹管理各产品线的毛利率,以保持公司综合毛利率在健康、可持续的水平。