对二甲苯：中期趋势偏弱 PTA：需求转淡 中期趋势偏弱 MEG：多PTA空MEG

S C 主 力 收 盘P X - E B 0 7P T A 0 9 - L U 0 9P X - 石 脑 油 价 差S C 仓 单 数40290004029000402900040290004029000 贺晓勤【基本面跟踪】【市场概览】日 期2025-06-0635252025-06-0534892025-06-0435112025-06-0334662025-05-303428日度变化1.0%月 差2025-06-06-3002025-06-05-3372025-06-04-2962025-06-03-2902025-05-30-362日度变化37品 种 间 价 差2025-06-0611732025-06-0511942025-06-0411992025-06-0312032025-05-301354日度变化-212025-06-062632025-06-052632025-06-042632025-06-032622025-05-30283日度变化-2025-06-062025-06-052025-06-042025-06-032025-05-30日度变化- 请务必阅读正文之后的免责条款部分无锡两套合计50万吨聚酯装置今日因意外天气因素影响而故障停车检修，预计检修一个月附近，装置配套生产涤纶长丝和切片为主。【行情观点】PX：中期趋势偏弱，宏观乐观情绪或带动价格反弹，但高度有限，月差逢高反套。多PX空PTA持有。PX供需双增，国内装置开工率87%（+4.9%），盛虹、青岛丽东提负荷、中海油惠州重启，周度产量74万吨；需求端，嘉通能源300万吨重启，逸盛大化225万吨重启中，台化120万吨停车时间推后，至周四PTA负荷涨至79.7%（+4%），PTA周产量134万吨，对PX需求88万吨。PX供需紧平衡。PTA新装置投产在即，PX利润仍有修复空间。PTA：单边上方空间有限，月差逢高反套，多PX空PTA持有。需求来看，中美领导人对话，关税豁免期继续延长，纺织服装出口预期有所好转。但近端6-8月份是聚酯需求淡季，前期抢出口订单表现不及预期，坯布库存开始加速累积，聚酯工厂经营压力或逐步提升。PTA刚需偏弱而供应端新装置投产在即，本周开始去库速度下降，转为累库格局，PTA月差或有走弱。多PX空PTA持有。MEG：供应边际回升，单边趋势偏弱，月差反套。成本端煤炭价格持续下跌，煤制乙二醇估值高位，近两周煤制装置开工将逐步回升，本周煤制开工60%（+2.5%），未来有望逐步回升至70%左右。外采乙烯制乙二醇利润打开，恒力乙二醇装置预计重启。需求方面，终端订单转弱，本周聚酯开工91.3%，福建金纶重启，金桥检修，下周聚酯开工维持91%。7-8月份聚酯开工预计降至89%左右。乙二醇供应边际回升，需求转弱，供需格局转弱，月差难以持续走高。【趋势强度】对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：0 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。分析师声明作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。免责声明本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。版权声明本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。