- 核心观点：橡胶市场目前处于震荡运行状态，趋势强度为中性。
- 基本面跟踪：
- 云南产区5月因降雨天气较多，新胶释放持续欠佳，上量高峰延后。
- 浓乳利润较好，下游订单充足，浓乳厂胶水收购优势明显，开工负荷维持高位。
- 干胶厂原料库存低位，供应偏紧导致收胶竞争加剧，部分工厂采用标二作为原料，成本高企，利润倒挂加剧，开工积极性欠佳。
- 月末现货市场大幅走跌，拖拽原料价格重心下行，加工厂收胶阻力增加，月底部分干胶加工厂开工负荷降至2-3成。
- 截至5月底，云南胶块月均收购价格13.22元/公斤左右，环比涨0.38%；胶水进干胶厂月均收购价格13.61元/公斤左右，环比降0.64%。
- 6月初展望：
- 云南产区降水减少，或利好割胶作业，胶树涨势良好，新胶产量存加速释放预期。
- 原料供应压力或得以缓解，加工厂开工将逐步恢复正常水平。
- 部分工厂表示若浓乳需求持续向好，不排除原料抢收现象延续，原料价格支撑仍存，下行空间或有限。
