橡胶价格陷入回吐整固 甲醇期价震荡反弹运行

发布时间：2026-01-05 09:00:56作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 12月31日，甲醇期货主力合约收涨0.77%至2216.0元。 资金流向 12月31日收盘，甲醇期货资金整体流出3.00亿元。 期货市场 本周三国内原油期货2602合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，小幅收低的走势，期价最高涨至439.6元/桶，最低下跌至428.4元/桶，收盘时期价小幅收低1.46%至432.2元/桶。 背景分析 截止2025年12月26日当周，国内甲醇平均开工率维持在86.58%，周环比略微增加0.21%，月环比小幅增加2.57%，较去年同期大幅增加7.83%。同期我国甲醇周度产量均值达207.22万吨，周环比小幅增加1.62万吨，月环比小幅增加4.86万吨，较去年同期184.01万吨，大幅增加23.21万吨。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周三国内沪胶期货2605合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，略微收低的走势，盘中期价重心小幅下移至15605元/吨一线运行。收盘时期价略微收低0.48%至15605元/吨。5-9月差贴水幅度升阔至60元/吨。目前国内胶市由供需基本面所主导，胶价陷入回吐整固的走势。 【甲醇】 本周三国内甲醇期货2605合约呈现缩量减仓，震荡反弹，略微上涨的走势，期价最高上涨至2239元/吨一线，最低下探至2207元/吨，收盘时略微上涨0.77%至2216元/吨。5-9月差贴水幅度升阔至34元/吨。随着偏多因素增强，甲醇期货展开震荡反弹的走势。 【原油】 本周三国内原油期货2602合约呈现缩量减仓，震荡偏弱，小幅收低的走势，期价最高涨至439.6元/桶，最低下跌至428.4元/桶，收盘时期价小幅收低1.46%至432.2元/桶。随着地缘风险逐渐弱化，原油溢价开始回吐，短期原油期货或维持震荡偏弱的走势。 1.产业动态产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2025年12月28日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量52.48万吨，环比上期增加0.96万吨，增幅1.87%。保税区库存8.14万吨，增幅2.25%;一般贸易库存44.34万吨，增幅1.80%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少0.54个百分点，出库率减少0.08个百分点;一般贸易仓库入库率减少1.08个百分点，出库率增加0.38个百分点。 2025年12月26日当周，中国半钢胎样本企业产能利用率为70.36%，环比+0.35个百分点，同比-8.37个百分点;全钢胎样本企业产能利用率为61.69%，环比-1.92个百分点，同比+1.72个百分点。周期内轮胎样本企业产能利用率涨跌互现，半钢轮胎多数企业排产运行平稳，个别样本企业为满足下月发货需求，适度提产，对整体产能利用率稍有提振。全钢轮胎因部分企业安排检修，对整体产能利用率形成拖拽。预计下周期轮胎样本企业产能利用率仍存走低可能。下周期虽有部分检修企业复工对整体产能释放形成一定拉动，但“元旦”假期期间仍有部分企业存检修安排，将对下周期整体产能利用率形成拖拽。 2025年11月中国汽车经销商库存预警指数为55.6%，同比上升3.8个百分点，环比上升3.0个百分点。库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度有所下降。11月中国物流业景气指数为50.9%，环比回升0.2个百分点。 2025年11月份，我国重卡市场共计销售10万辆左右(批发口径，包含出口和新能源)，环比今年10月下降约6%，比上年同期的6.85万辆大幅增长约46%。截止到目前，重卡市场已经实现了八连涨，从4月份一直涨到11月份，平均增速高达42%。累计来看，今年1-11月，我国重卡市场累计销量超过了100万辆——达到103万辆，同比增长约26%。 甲醇 截止2025年12月26日当周，国内甲醇平均开工率维持在86.58%，周环比略微增加0.21%，月环比小幅增加2.57%，较去年同期大幅增加7.83%。同期我国甲醇周度产量均值达207.22万吨，周环比小幅增加1.62万吨，月环比小幅增加4.86万吨，较去年同期184.01万吨，大幅增加23.21万吨。 截止2025年12月26日当周，国内甲醛开工率维持在31.70%，周环比略微增加0.08%。同时二甲醚方面，开工率维持在5.79%，周环比略微减少0.41%。醋酸开工率维持在77.61%，周环比小幅增加1.89%。MTBE开工率维持在58.12%，周环比小幅回落1.00%。截止2025年12月26日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在81.32%，周环比略微减少0.83个百分点，月环比小幅减少1.44%。截止2025年12月26日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-193元/吨，周环比小幅回升38元/吨，月环比大幅回落176元/吨。 截止2025年12月26日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在113.16万吨，周环比大幅增加11.32万吨，月环比小幅减少3.59万吨，较去年同期大幅增加31.26万吨。截至2025年12月25日当周，我国内陆甲醇库存合计达40.41万吨，周环比小幅增加1.29万吨，月环比小幅增加3.04万吨，较去年同期的35.65万吨，小幅增加4.76万吨。 原油 截止2025年12月26日当周，美国石油活跃钻井平台数量为409座，周环比小幅增加3座，较去年同期回落74座。截止2025年12月19日当周，美国原油日均产量1382.5万桶，周环比小幅减少1.8万桶/日，同比大幅减少24万桶/日，处在历史高位。 截至2025年12月12日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.244亿桶，周环比小幅减少127.4万桶，较去年同期大幅增加340.1万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2086.2万桶，周环比小幅减少74.2万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达4.122亿桶，周环比小幅增加24.9万桶。美国炼厂开工率维持在94.8%，周环比略微增加0.3个百分点，月环比小幅回升4.8个百分点，同比小幅增加3.0个百分点。 步入2025年12月以来，国际原油期货价格呈现震荡企稳的走势，市场做多力量有所恢复。截至2025年12月16日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在54896张，周环比小幅减少3537张，较11月均值64871张大幅减少9975张，降幅达15.38%。另一方面，截至2025年12月16日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在40988张，周环比大幅减少72871张，较11月均值155188张大幅减少114200张，降幅达73.59%。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表 关联品种关联品种橡胶甲醇原油所属公司：宝城期货