2025年6月6日当周,商品期货市场表现分化,工业品板块涨幅靠前,农产品板块跌幅靠前。主要涨幅品种包括白银、焦煤、锡、INE原油、焦炭等,跌幅品种包括硅铁、尿素、纸浆、菜油、乙二醇等。
风格轮动方面,10年期美债收益率作为全球利率锚定指标,对资产估值及风格轮动有较大指引作用。周内,周期/成长风格轮动至多配成长,工业品/农产品风格轮动至多配南华工业品,贵金属/工业品风格轮动至多配南华贵金属,金/油比价轮动至多配油。
套利价差表现方面,L-PP主力合约价差、棕榈油-豆油主力合约价差、豆粕菜粕主力合约价差表现相对最强,而PP-3*MA主力合约价差、菜油-棕榈油主力合约价差、螺纹热卷主力合约价差表现相对最弱。
海外方面,中美贸易谈判局势缓和,市场风险偏好好转。数据方面,ISM制造业和非制造业PMI不及预期,但非农数据相对靓丽。商品方面,风险偏好好转驱动前期超跌的商品反弹,但品种间分化仍然存在。
风险提示:公式中现货标的及常数差异导致的数据失真。