本周化工市场整体上行，申万化工指数上涨2.61%，跑赢沪深300指数1.73%。涨价品种表现亮眼，如康宽、硝化棉、SAF等。基础化工行业边际变化体现在以下几个方面：
- 部分化工品价格上涨：例如康宽报价提高至30万元/吨，SAF价格大幅跳升。
- 印度钾肥大合同价格落地：价格为349美元/吨，或为后续中国钾肥大合同价格的参考锚。
- 巴斯夫Black Mass工厂投产：该工厂年处理能力高达1.5万吨报废锂离子电池和生产废料。
- 新疆煤化工产业推进：新疆中能万源化工有限公司煤基新材料绿色低碳循环一体化建设项目环境影响评价首次公示。
- 可乐丽停止聚酯树脂及聚酯长丝生产。
关税方面，美国特朗普政府请求联邦上诉法院阻止其关税政策“违法”的命令，后续需关注美国最高法院的裁决情况。
油价方面，OPEC+连续第三次大幅增产，同意7月将石油产量提高41.1万桶/日，在供需两端均有压力的背景下，油价或将继续承压。
AI行业，AI发展速度前所未见，用户增长、使用量和资本支出均呈现出爆炸式增长，其影响力可能远超技术本身。Meta与Constellation签下20年核电大单，AI需求有望推动核电需求持续增长。OpenAI宣布ChatGPT支持MCP、会议记录，万物互联时代或将到来。
投资方面，建议重点关注康宽以及硝化棉涨价带来的投资机会。
大事件：
- OPEC+连续第三次大幅增产，同意7月将石油产量提高41.1万桶/日。
- 特朗普关税战的命运，取决于美国高院的“关键抉择”。
- AI推动需求飙升，Meta与Constellation签下20年核电大单。
- OpenAI深夜宣布ChatGPT支持MCP、会议记录，万物互联时代来了！
风险提示：国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。
行业观点：
- 轮胎：开工企稳，原料价格有所下跌，行业景气度持续承压。
- 金禾实业：甜味剂市场价格有望改善，三氯蔗糖供应缩紧，需求疲软；安赛蜜供需双弱，价格区间盘整；甲乙基麦芽酚市场出货不佳，价格淡稳整理。
- 浙江龙盛：成本支撑较好，染料市场变化不大，分散染料和活性染料市场持稳观望。
- 胜华新材：碳酸二甲酯需求支撑不足，价格续涨困难。
- 钛白粉：基本面隐忧仍存，钛白粉价格或将继续承压。
- 新和成：VA贸易渠道老日期货源成交重心下滑，VE市场价格下跌明显。
- 神马股份：原料价格下滑，PA66市场弱势运行。
- 聚合MDI：下游需求表现不佳，市场僵持整理。
- 纯MDI：场内交投氛围平淡，市场持稳观望。
- TDI：场内成交氛围欠佳，市场稳后阴跌。
- 纯碱：纯碱市场利好难寻，市场价格小幅下跌。
- 聚酯类农药：高效氯氟氰菊酯、联苯菊酯、氯氰菊酯市场价格有所波动。
- 煤化工：煤炭价格小幅提升，行业底部企稳，甲醇、合成氨市场价格有所波动。
- 化肥：本周化肥区间运行，磷肥延续稳价政策，氯化钾供需双弱。
- 华鲁恒升：尿素震荡走弱，醋酸弱势运行，辛醇价格先跌后涨，己二酸弱势运行。
- 宝丰能源：焦炭开启第三轮提降预计开启，聚乙烯价格走弱，聚丙烯价格震荡下行。
主要化工产品价格涨跌幅：
- 液氯上涨3800%，盐酸上涨15.02%，天然气上涨14.76%，合成氨上涨6.11%，原油上涨4.24%。
- 纯苯下跌100%，合成氨下跌8.47%，己二酸下跌7.53%，煤焦油下跌5.99%，甲基环硅氧烷下跌5.83%。
主要化工产品价差涨跌幅：
- 合成氨价差上涨177.41%，纯碱价差上涨56.4%，煤头尿素价差上涨30.7%，聚丙烯-丙烯上涨28.99%，DAP价差上涨16.76%。
- PTA-PX下跌19.76%，己二酸-纯苯下跌11.94%，丁酮-液化气下跌6.49%，丙烯-丙烷下跌5.56%，丁二烯-液化气下跌4.56%。
