行业周报：多产品涨价，康宽、硝化棉涨价或将超预期

容。简单来说，OpenAI希望把ChatGPT打造成智能协作平台，在一个地方就把所有事情都做了。 本周化工市场综述快速收缩，涨价有超预期的可能，建议重点关注康宽以及硝化棉涨价带来的投资机会。本周大事件价。理由，则全球贸易战风险与经济不确定性恐将持续。能达成协议。风险提示国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。 敬请参阅最后一页特别声明 敬请参阅最后一页特别声明内容目录一、本周市场回顾................................................................................4二、国金大化工团队近期观点......................................................................7三、本周主要化工产品价格涨跌幅及价差变化.......................................................12四、本周行业重要信息汇总.......................................................................20五、风险提示...................................................................................20图表目录本周板块变化情况.......................................................................46月6日化工标的PE-PB分位数............................................................4图表3：A股全行业PE估值分布情况（按各行业估值分位数降序排列）.................................5A股全行业PB分位数分布情况（按各行业PB分位数降序排列）................................5化工细分子版块PE估值分布情况（按各子版块估值分位数降序排列）..........................6化工细分子版块PB分位数分布情况（按各子版块PB分位数降序排列）.........................6重点覆盖子行业近期产品跟踪情况.........................................................7本周（6月2日-6月6日）化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况......................12图表9：液氯华东地区（元/吨）.................................................................13图表10：盐酸华东地区（元/吨）................................................................13天然气NYMEX天然气(期货).............................................................13图表12：合成氨河北新化（元/吨）..............................................................13图表13：原油WTI（美元/桶）...................................................................13图表14：纯苯华东地区（元/吨）................................................................13合成氨宁夏中宁兴尔泰（元/吨）........................................................14己二酸华东（元/吨）..................................................................14图表17：煤焦油山西工厂（元/吨）..............................................................14甲基环硅氧烷DMC华东（元/吨）........................................................14合成氨价差（元/吨）..................................................................14纯碱价差（元/吨）....................................................................14煤头尿素价差（元/吨）................................................................15聚丙烯-丙烯（元/吨）.................................................................15图表23：DAP价差（元/吨）.....................................................................15图表24：PTA-PX（元/吨）......................................................................15己二酸-纯苯（元/吨）.................................................................15 图表1：图表2：图表4：图表5：图表6：图表7：图表8：图表11：图表15：图表16：图表18：图表19：图表20：图表21：图表22：图表25： 敬请参阅最后一页特别声明图表26：丁酮-液化气（元/吨）.................................................................15图表27：丙烯-丙烷（元/吨）...................................................................16图表28：丁二烯-液化气（元/吨）...............................................................16图表29：本周（6月2日-6月6日）主要化工产品价格变动.........................................16图表30：6月6日主要化工产品价格涨跌幅前二十变化情况..........................................20 敬请参阅最后一页特别声明一、本周市场回顾本周布伦特期货结算均价为65.39美元/桶，环比上涨1.03美元/桶，或1.6%，波动范围为64.63-66.47美元/桶。本周WTI期货结算均价63.35美元/桶，环比上涨2.16美元/桶，或3.53%，波动范围为62.52-64.58美元/桶。本周基础化工板块跑赢指数（1.73%），石化板块跑赢指数（0.14%）。本周沪深300指数上涨0.88%，SW化工指数上涨2.61%。涨幅最大的三个子行业分别为农药（7.69%）、非金属材料Ⅲ（7.22%）、其他化学原料（5.05%）；跌幅最大的两个子行业分别为粘胶（-3.91%）、有机硅（-0.24%）。图表1：本周板块变化情况来源：Wind、国金证券研究所(本周仅有两个板块下跌)图表2：6月6日化工标的PE-PB分位数来源：Wind、国金证券研究所（PE和PB均为动态） 来源：Wind、国金证券研究所（PE为动态）图表4：A股全行业PB分位数分布情况（按各行业PB分位数降序排列）来源：Wind、国金证券研究所（PB为动态） 来源：Wind、国金证券研究所（PE为动态）图表6：化工细分子版块PB分位数分布情况（按各子版块PB分位数降序排列）来源：Wind、国金证券研究所（PB为动态） 敬请参阅最后一页特别声明二、国金大化工团队近期观点轮胎：开工企稳，原料价格有所下跌①供给端：根据中国橡胶信息贸易网显示，本周全钢胎开工率为63.5%，环比降低1.3%，同比提高2.6%；半钢胎开工率为73.9%，环比降低4.4%，同比降低6.7%。②需求端：国内外需求持续复苏，半钢需求旺盛，全钢需求逐渐修复。海外市场考虑到欧美较高通胀的背景和轮胎具备的刚性消费属性，或将推动消费降级，国内龙头企业出海布局进程可能超预期。③原料端：本周国内橡胶价格下跌为主。天然橡胶下周云南雨水天气偏多影响割胶工作，但产区原料逐渐增加大方向基本确定，供应端支撑一般。丁苯橡胶供应方面预计下周丁苯橡胶整体产量大面维稳，照比本周变量不大，目前丁苯橡胶各企业装置运行平稳，暂未听闻装置变动消息，预计下周丁苯橡胶整体开工或将在7成左右。顺丁橡胶供应方面本周部分厂家保持降负荷运行，加之个别厂家停车检修及部分检修企业维持停车状态，场内供应略有缩减。部分民营企业降负减产情况暂无明显变化，如大庆石化、振华新材料、齐翔腾达等。检修方面，锦州石化于5月中旬装置检修，重启时间待定。燕山石化高顺装置于5月25日起开始停车检修，重启时间待定；燕山石化稀土装置维持停车检修装置，重启时间待定；菏泽科信于5月24日起停车检修，重启时间待定。浩普新材料于5月底停车检修，预计下周重启运行。④景气度跟踪：行业持续承压，内需竞争压力较大，外需受到关税负面影响；盈利端随着原料价格回落有所改善，但美国关税影响短期难以完全传导。金禾实业：甜味剂市场价格有望改善①三氯蔗糖：供应缩紧，然需求疲软形成拖累本周三氯蔗糖市场稳盘整理，端午节前主力生产企业相聚福建永安共同坚定了后期三氯蔗糖市场稳中向上的探索方向。当前市场由于需求端表现疲软，中间商出货不太顺畅心态较为消极，不过厂家守价心态增加且中旬后行业开工进一步明显降低，场内价格并无明显回 敬请参阅最后一页特别声明落，多稳中窄幅震荡，目前场内主流价格在19-20万元/吨，部分实单还可商谈。供应面本周开工状态无新的调整，生产企业库存水平不高，货源主要累积在渠道商阶段，后期市场供应继续缩紧。需求面终端饮料行业迎来旺季，但消费不及去年同期，其他消费领域亦无亮眼表现，下游询盘积极性不高，按需跟进。②安赛蜜：供需双弱，价格区间盘整本周安赛蜜市场安静整理，场内各方消息面缺乏刺激，上游原料波动不大，供应端产出平稳，下游拿货积极性不高，货源呈累积趋势，供需格局不太乐观。部分持货商实单存有商谈空间，但让利幅度较小，场内主流报价在3.7-3.8万元/吨。供应面行业平均开工率在70%左右，江苏地区装置长期处于未开满状态，不过供应端货源偏充裕。需求面改善不大，下游厂商采购以刚需为主，中小客户观望情绪浓厚。③甲乙基麦芽酚：市场出货不佳，价格淡稳整理本周麦芽酚市场区间震荡，场内货源偏充裕，但需求端处于淡季，下游工厂拿货节奏偏缓，且存有议价情绪，持货商降库不太顺畅，但让利也偏谨慎，目前场内主流报盘价格区间小幅整理，甲基麦芽酚报9.8-10万元/吨，乙基麦芽酚报8.0-8.2万元/吨，部分有低价出货。供应方面行业主力生产企业均处于开工生产状态，部分小厂停车转贸易，目前平均开工率在76%左右。浙江龙盛：成本支撑较好，染料市场变化不大本周分散染料市场持稳观望，分散黑ECT300%市场均价在16.5元/公斤，较上周同期均价持平；活性染料市场气氛平静，活性黑WNN150%市场均价在23元/公斤左右，较上周同期均价持平