融达期货宏观周报：中美领导人通话，带动宏观氛围回暖

融达期货宏观周报-中美领导人通话，带动宏观氛围回暖。20250609 投资咨询业务资格：证监许可 【2011】 1458号       作者：李魁电话：1873993865 8 邮箱：lik@hrrdqh.com 从业资格号：F3077815 交易咨询号： Z0017255       国内外周度观察 国内： 消息面：6月5日晚，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。此次会谈释放如下信号：1.双方主要专注于经贸问题，讨论如何进行下一阶段的谈判。双方已经约定展开下一阶段的谈判，具体时间和地点待定。2.中美领导人向对方递出橄榄枝，发出访问邀请，让中美关系走向稳定发辉非常关键的作用； 生产端：2025年5月国内制造业PMI录得49.5，环比变动0.5。周内国内电炉开工率录得64.74%，环比变动-0.64%。周内国内石油沥青开工率录得61.67%，环比变动0.25%。 需求端：社会消费品零售总额当月同比5.1%，环比变动-0.8%。2025年4月进口金额当月同比-0.2%，环比变动4.2%。外需方面：4月出口金额当月同比8.1%，环比变动-4.2%。 高频数据：截至2025年6月08日30大中城市商品房成交面积当周值为124.75万平方米，大幅低于季节性。国内乘用车当周日均销量95364辆。仍然处于季节性高位。截至2025年6月06日国内猪肉批发价为20.46元/公斤，周同比变动-0.23元/公斤。截至2025年6月06日南华工业品指数录得3431.2，周同比变动-5.62 海外：美国ISM发布数据显示，5月ISM制造业PMI指数为48.5，不及预期和前值，ISM服务业PMI指数录得49.9，大幅不及预期，另外小非农ADP就业数据也爆冷，如果非农数据证实就业疲软趋势，美联储可能面临更大的政策调整压力；当地时间3日，欧元区5月调和CPI同比初值为1.9%，当地时间5日，欧洲央行如期降息25个基点，并下调2025和2026年的通胀率预测，市场提高对欧洲央行今年再度降息的预期；当地时间4日，沙特希望OPEC+在8月、甚至可能在9月，每天增加至少41.1万桶原油产量，短期内在OPEC+增产、全球需求趋弱下，国际油价或将延续震荡偏弱态势。美国5月新增非农就业13.9万人，较4月小幅少增8千人但仍为今年前5个月次高，失业率连续第3个月持平于4.2%并未上行，显示美国劳动力市场总体表现稳健。 下周宏观日历： 日期 时间 国家/地区 指标名称 前值 2025-06-09 待定 中国 5月出口金额:当月同比(%) 8.1 2025-06-09 待定 中国 5月进口金额:当月同比(%) -0.2 2025-06-09 07:50 日本 第一季度不变价GDP:同比(修正)(%) 1.3 2025-06-09 09:30 中国 5月PPI:同比(%) -2.7 2025-06-09 09:30 中国 5月CPI:同比(%) -0.1 2025-06-11 20:30 美国 5月CPI:季调:同比(%) 2.3 2025-06-11 20:30 美国 5月核心CPI:季调:同比(%) 2.8 2025-06-12 待定 中国 5月M2:同比(%) 8 2025-06-12 待定 中国 5月新增人民币贷款(亿元) 2800 2025-06-12 待定 中国 5月社会融资规模:当月值(亿元) 11591 2025-06-12 20:30 美国 6月07日初请失业金人数:季调((人) 247000 2025-06-13 14:00 德国 5月CPI:环比(%) 0.4 2025-06-13 14:00 德国 5月CPI:同比(%) 2.1 2025-06-13 17:00 德国 4月工业生产指数:同比(%) -0.1 2025-06-13 18:00 欧盟 4月欧元区:商品出口金额:当月同比(%) 13.7 2025-06-13 18:00 欧盟 4月欧元区:商品进口金额:当月同比(%) 8.7 2025-06-13 22:00 美国 6月密歇根消费者情绪指数(初值) 52.2 数据来源:Wind 一、国内观察 指标 单位 6月6日 5月30日 5月23日 5月16日 周同比 (年) 周环比 四周走势 生产端综合 电炉开工率%煤炭吞吐量：秦皇岛港万吨煤炭吞吐量：黄骅港万吨 64.74 65.38 66.03 64.74 5.1% -0.6% 50.30 56.9 59.9 41.5 11.0% -11.6% 58.00 69 35 61 -4.9% -15.9% 唐山钢坯库存 万吨 67.45 67.17 69.3 74.51 -4.8% 0.4% 建筑 沥青开工率% 31.30 27.7 30.8 34.4 4.2% 3.6% 61.67 61.42 60.43 58.84 -0.7% 0.3% 水泥库容比%磨机运转率% 41.64 41.83 42 41.65 -5.7% -0.2% 汽车 全钢胎开工率% 63.47 64.8 64.96 65.09 2.6% -1.3% 纺服 PTA开工率%聚酯开工率% 78.63 77.64 77.22 74.63 6.6% 1.0% 88.31 89 89.18 89.18 -1.7% -0.7% 需求端消费 电影票房日均汽车销量 万元辆 4800095364 24500 2100051175 34700 20.9% 95.9% 60823 60896 108.6% 56.8% 30城商品房成交面积 万平方米 124.75 212.62 205.94 184.30 -27.9% -41.3% 一线城市 万平方米 36.47 59.34 60.19 60.36 -19.9% -38.5% 二线城市 万平方米 59.50 105.88 97.68 72.27 -30.5% -43.8% 地产 三线城市 万平方米 28.78 47.40 48.07 51.66 -31.4% -39.3% 二手房挂牌价指数:全国 154.64 154.64 154.87 154.99 -8.0% 0.0% 百城土地成交面积 万平方米 1381.13 992.78 1361.04 59.50 -14.1% 39.1% 百城土地成交溢价率% 6.26 1.19 9.95 6.26 0.2% 5.1% 出行 上海地铁客运量北京地铁客运量 万人次万人次 636.00895.27 1221.00 1153.00 1147.00 -46.7% -47.9% 1079.81 1083.30 1092.08 -20.9% -17.1% 进出口 北方国际集装箱运价指数宁波出口集装箱运价指数 1494.25 1325.47 1299.47 1244.61 -23.6% 12.7% 1669.44 952.32 961.61 866.36 87.8% 75.3% 价格综合 义乌小商品指数南华工业品指数农产品批发200 101.32 100.46 100.63 100.47 -0.4% 0.9% 3431.2 3383.03 3453.38 3490.98 -19.7% 1.4% 113.4 114.2 113.87 114.09 -1.0% -0.7% 猪肉批发价 (元/公斤) 20.46 20.66 20.6 20.76 -15.3% -1.0% 食品 重点蔬菜批发价 4.35 4.33 4.2 4.26 -0.7% 0.5% 重点水果批发价 7.79 7.84 7.82 7.7 6.9% -0.6% 布伦特 美元/桶 68.34 67.06 64.43 65.75 -12.8% 1.9% 南华有色 1642.27 1625.94 1642.69 1637.4 -10.3% 1.0% 工业 铁矿石 元/吨 707.5 702 706.5 725 -22.1% 0.8% 水泥价格指数 115.1 115.45 116.41 118.29 1.6% -0.3% 1.1国内宏观高频指标监控 表1：国内周度宏观高频指标监控 数据来源：Wind，融达期货 1.2生产端 2025年5月国内制造业PMI录得49.5，环比变动0.5。 图1：国内PMI 数据来源：Wind、融达期货 高频数据来看:2025年6月06日国内电炉开工率录得64.74%，环比变动-0.64%。2025年6月04日国内石油沥青开工率录得31.3%，环比变动3.6%。 图2：国内电炉开工率（%） 数据来源：Wind、融达期货 图3：石油沥青装置开工率（%） 数据来源：Wind、融达期货 2025年4月国内工业增加值同比增加6.1%，环比变动-1.6%。从行业大类来看，采矿业录得5.7%、制造业 6.6%、电热水2.1%。2025年4月服务业生产指数同比增长6%,环比变动-0.3%。 图4：国内工业增加值当月同比及分项(%) 图5：国内服务业生产指数当月同比（%） 数据来源：Wind、融达期货数据来源：Wind、融达期货 2025年4月国内固定资产投资完成额累计同比增长4%，环比变动-0.2%。从行业大类来看，制造业录得 8.8%、房地产-10.6%、基建（不含电力）5.8%。 图6：国内固定资产投资完成额累计同比及分项（%） 2023年3 数据来源：Wind、融达期货 2025年4月房地产开发投资累计同比-10.3%，环比变动-0.4%。商品房销售面积录得-2.8%,环比变动 0.2%;房屋新开工面积累计同比-23.8%，环比变动0.6%;房屋竣工面积累计同比-16.9%，环比变动-2.6%;房屋施工面积累计同比-9.7%，环比变动-0.2%。 图7：国内房地产投资完成额及销售面积累计同比（%）图8：国内房屋新开工、施工、竣工面积累计同比（%） 数据来源：Wind、融达期货数据来源：Wind、融达期货 2025年4月工业企业利润总额累计同比增长1.4%，环比变动0.6%。2025年4月制造业投资完成额累计同比增长8.8%，环比变动-0.3%。 图9：工业企业利润与制造业投资完成额累计同 数据来源：Wind、融达期货 1.3需求端 内需方面：2025年4月社会消费品零售总额当月同比5.1%，环比变动-0.8%。2025年4月进口金额当月同比-0.2%，环比变动4.2%。外需方面：4月出口金额当月同比8.1%，环比变动-4.2%。 数据来源：Wind、融达期货 数据来源：Wind、融达期货 汽车高频数据来看：截至2025年5月31日国内乘用车当周日均销量95364辆。 图12：乘用车当周日均销量季节性走势（辆） 数据来源：Wind、融达期货 房地产高频数据来看：截至2025年6月08日30大中城市商品房成交面积当周值为124.75万平方米，环比变动-87.87万平方米。其中一线城市录得36.47万平方米,环比变动-22.86万平方米;二线城市录得59.5万平方米，环比变动-46.39万平方米;三线城市录得28.78万平方米，环比变动-18.62万平方米;100大中城市成交土地占地面积当周值录得1381.13万平方米，环比变动388.35万平方米;15重点城市二手房成交面积当月均值录114190.52平方米。 数据来源：Wind、融达期货数据来源：Wind、融达期货 图15：100大中城市成交土地占地面积当周值（万平方米） 图16：15重点城市二手房成交面积（平方米） 数据来源：Wind、融达期货数据来源：Wind、融达期货 1.4就业和通胀 2025年4月国内城镇调查失业率5.1%，环比变动-0.1%。4月国内CPI同比增长-0.1%，环比变动0%。国内PPI当月同比-2.7%，环比变动-0.2%。截至2025年6月06日国内猪肉批发价为20.46元/公斤，周同比变动 -0.23元/公斤。截至2025年6月06日南华工业品指数录得3431.2，周同比变动-5.62。 数据来源：Wind