有色周报—铝及氧化铝

电解铝基本面情况•1、电解铝产能天花板，产能利用率97%；•2、光伏、电网、电动车驱动国内消费增长，海外需求维持稳定；•3、潜在供给1%，分歧在需求预期。•供给变化不大，维持良好去库趋势，且库存水平为近年低位，关税缓和或持续刺激下游补库。 东亚期货•基本面信息：•观点：警惕宏观氛围变化。 3 氧化铝基本面情况•1、国产铝土矿供给偏低，原料依赖进口、尤其是几内亚；•3、氧化铝25年产能逐步增长8%。•近期市场对几内亚铝土矿供应担忧情绪消退，国内前期检修产能有复产预期，现货市场成交转淡，氧化铝价格重回弱势走跌，需跟进几内亚消息以及国内复产情况。 东亚期货•基本面信息：•2、前期检修产能逐步复产；•观点： 4 中国电解铝供应东亚期货 中国电解铝需求东亚期货 中国电解铝库存东亚期货 中国电解铝成本利润东亚期货 铝土矿：供应缓解，价格转跌东亚期货 氧化铝：供应东亚期货 氧化铝：库存东亚期货 氧化铝：供需平衡表东亚期货 氧化铝：成本利润东亚期货 铝产业链 •上游：•将开采的铝土矿制取出氧化铝。目前全球主流（96%）的制取方法为拜耳法。其他还有烧结法、联合法等。•中游：•95%的氧化铝通过电解法冶炼出电解铝，再通过铸造、挤压、热轧等变成铝型材、铝合金，投入终端应用行业。•下游：•有色金属板块中，铝的下游行业延伸最广、覆盖种类最全，具体包括：房地产建筑、汽车、耐用消费品、电网电线、包装等。东亚期货 服务-风险管理顾问协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。服务-研究分析收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。服务-交易咨询为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065谢谢！ 服务-服务电话