MPOA马棕5月产量预估增长3.07%美豆当周净出口销售19.79万吨符合预期

【 国 【国富期货早间看点】MPOA马棕5月产量预估增长3.07%美豆当周净出口销售19.79万吨符合预期20250606 2025年06月06日07:31上海 01 隔夜行情 02 现货行情 【 国 03 重要基本面信息 1.美国大豆主产州未来天气展望（6月10日-6月14日）：美豆主产州降雨量大多偏高，中部气温偏低。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部地区的南部阵雨将在未来几天持续，阻碍种植。【西部】周日前局部地区有零星阵雨。周五前气温接近至低于正常水准。周六至周日气温接近正常水准。【东部】周日前局部地区有零星阵雨。周三气温高于正常水准，周四至周五气温接近至高于正常水准，周六至周日气温接近正常水准。6-10日展望：下周一至周五局部地区有零星阵雨。下周一至周二气温接近至低于正常水准，下周三至周四气温接近至高于正常水准，下周五气温高于正常水准。作物影响：一股锋面给该地区带来了分散的阵雨和雷暴，在过去的几天里，西北部地区出现了暴雨，包括爱荷华州、密苏里州北部和伊利诺伊州的一些非常干燥的地区。南部地区的阵雨将在未来几天持续。锋面的另一个系统将在周四晚上和周五带来更多的零星阵雨。更多的锋面将在本周末和下周移动，活跃的模式将持续到6月中旬，对于北方干旱地区来说，这种模式是有利的。但在南部和东部较湿润的地区，天气使土壤看起来很湿润，生产者很难完成种植。 1.MPOA：据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚5月1-31日棕榈油 ，其中马来半岛增加4.05%，沙巴增加2.1%，沙捞越增加1.27%，马来 【 国 东部增加1.9%。 2.UOB：截至5月25日，马来西亚棕榈油，其中，沙巴预计增加2-6%，沙捞越预计减少3%至增加1%，马来半岛预计增加2-6%。 3.ITS：马来西亚6月1-5日棕榈油出口量为161,905吨，较上月同期出口的157,759吨2.63%。 4.USDA干旱监测报告：截至6月3日当周，约16%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为17%，去年同期为1%。 5.据外媒报道，一大宗商品研究机构称，2025/26年度美国大豆产量预估为1.17亿吨（预估区间1.08-1.22亿吨），较上次预估持平，因种植季早期天气条件温和，种植进度稳健，但夏季的长期天气前景仍然相当黯淡。美国农业部在5月12日发布的最新月度供需报告中表示，美国大豆产量预估为1.181亿吨。5月6日公布的一项调查显示，全美大豆单产料为每英亩52.5蒲式耳，产量为43.4亿蒲式耳（区间为43-44亿蒲式耳），而该机构的预估中值为43.1亿蒲式耳。目前估计种植面积为8400万英亩，较上一年度减少3.4%，比美国农业部3月31日种植意向报告估计的8350万英亩多50万英亩。 6.USDA出口销售报告：截至5月29日当周，美国大豆出口销售合计净增19.79万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增19.43万吨，较之前一周增加33%，较前四周均值减少30%，市场预估为净增10-50万吨。其中，对中国大陆出口销售净减0.11万吨。当周，美国下一年度大豆出口销售净增0.35万吨，市场预估为净增0-10万吨。当周，美国大豆出口装船30.86万吨，较之前一周增加47%，较前四周均值增加8%。其中，对中国大陆出口装船6.5万吨。当周，美国当前市场年度大豆新销售20.81万吨，下一市场年度大豆新销售0.35万吨。 7.USDA出口销售报告：截至5月29日当周，美国豆粕出口销售合计净增26.49万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度豆粕出口销售净增25.47万吨，较之前一周减少40%，较前四周均值减少14%，市场预估为净增20-50万吨。当周，美国下一年度豆粕出口销售净增1.02万吨，市场预估为净增0-20万吨。当周，美国豆粕出口装船23.85万吨，较之前一周减少12%，较前四周均值减少6%。当周，美国当前市场年度豆粕新销售28.26万吨，下一市场年度豆粕新销售1.02万吨。 8.USDA出口销售报告：截至5月29日当周，美国豆油出口销售合计净增1.18万吨，符合预期。当周，美国当前市场年度豆油出口销售净增1.03万吨，较之前一周减少47%，较前四周均值减少33%，市场预估为净增0.5-2.5万吨。当周，美国下一年度豆油出口销售净增0.15万吨，市场预估为净增0-1万吨。当周，美国豆油出口装船1.42万吨，较之前一周减少67%，较前四周均值减少62%。当周，美国当前市场年度豆油新销售1.38万吨，下一市场年度豆油新销售0.15万吨。 9.Secex：巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西5月出口大豆14,099,744.73吨，日均出口量为671,416.42吨，较上年5月全月的日均出口量639,843.92吨增加5%。上年5月全月出口量为13,436,722.31吨。 10.Anec：巴西全国谷物出口商协会（Anec）基于船运计划数据预测，6月1日至7日期间，巴西大豆出口量为490.16万吨，上周为301.55万吨；豆粕出口量为31.12万吨，上周为63.26万吨；玉米出口量为5.8万吨，上周为6.84万吨。 11.据外电消息，罗萨里奥谷物交易所表示，阿根廷本年度大豆单产继续朝着高于预期的前景发展，暗示收获这一关键出口农产品的过程比正常情况更缓慢。布宜诺斯艾利斯交易所 【 国 在一份周报中表示：“尽管收割延迟，但我们仍然看到单产高于最初预期，特别是在南部农业区和布宜诺斯艾利斯省西部。”该交易所称，目前本年度大豆已收割完成约88.7%。该交易所预计阿根廷2024/25年度将收获约5,000万吨大豆和4,900万吨玉米。 12.波罗的海干散货运价指数触及3月底以来最高水平，因海岬型船和巴拿马型船的需求旺盛。波罗的海干散货运价指数上涨137点或9.2%，连续第七个交易日上涨，至1626点，为3月26日以来最高水平。海岬型船运价指数上涨364点或14.7%，至2845点，为3月14日以来最高水平。海岬型船日均获利上涨3016美元，至23592美元。巴拿马型船运价指数上涨66点或5.8%，至1211点，逼近两周高位。巴拿马型船日均获利走高592美元，至10899美元。超灵便型散货船运价指数下滑4点，至936点，创4月14日以来最低。 -国内供需- 1.6月5日，豆油成交13500吨，棕榈油成交900吨，总成交14400吨，环比上一交易日减少10450吨，跌幅42%。 2.6月5日，全国主要油厂豆粕成交16.74万吨，较前一交易日增6.64万吨，其中现货成交13.95万吨，较前一交易日增6.45万吨，远月基差成交2.79万吨，较前一交易日增0.19万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为64.33%，较前一日下降0.51%。 04 宏观要闻 -国际要闻- 1.据CME“美联储观察”：美联储6月维持利率不变的概率为97.5%，降息25个基点的概率为2.5%。美联储7月维持利率不变的概率为67.3%，累计降息25个基点的概率为32.0%，累计降息50个基点的概率为0.8%。 2.美国至5月31日当周初请失业金人数24.7万人，预期23.5万人，前值由24万人修正为23.9万人。 3.美国5月挑战者企业裁员人数9.3816万人，前值10.5441万人。 4.美国5月全球供应链压力指数0.19，前值-0.29。 5.美国4月贸易帐-616亿美元，预期-700亿美元，前值由-1405亿美元修正为-1383亿美元。 6.欧元区4月PPI月率-2.2%，预期-1.8%，前值由-1.6%修正为-1.7%。 7.欧元区至6月5日欧洲央行主要再融资利率2.15%，预期2.15%，前值2.40%。欧元区至6月5日欧洲央行存款机制利率2%，预期2%，前值2.25%。 【 国 1.6月5日，美元/人民币报7.1865，下调（人民币升值）21点。 2.6月5日，中国央行开展1265亿元7天期逆回购操作，因有2660亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1395亿元。 3.中国人民银行：2025年6月6日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。 4.中国5月财新服务业PMI51.1，预期51.1，前值50.7。 05 重点资讯解析 马来西亚棕榈油局（MPOB）4月棕榈油供需数据显示，马来西亚棕榈油4月期末库存增加19.37%至186.6万吨，高于去年同期和5年均值水平。4月，报告显示产量环比增加21.52%至168.6万吨，出口环比增加9.62%至110.2万吨，进口环比下滑52.17%至5.8万吨，消费环比下滑24.69%至33.9万吨。与此前机构发布的预估值相比，MPOB公布4月马棕产量显著高于市场预期，马棕出口则基本符合市场预期，产量的大幅增长最终使得马棕4月期末库存高于市场预期。综合来看，本次报告影响利空。需持续关注后续马棕产量、出口变化对马棕累库节奏的影响。 USDA5月供需报告发布，此次报告将24/25年度美豆出口上调2500万蒲至18.5亿蒲，最终24/25年度美豆期末库存下调至3.5亿蒲，市场预估范围在3.5-3.75亿蒲。对于25/26年度，月报预计美豆单产为52.5蒲/英亩，预计产量为43.4亿蒲，基本符合市场预期。不过USDA预计25/26年度美豆压榨较24/25年度上调幅度高于出口下调幅度，最终25/26年度美豆期末库存预估为2.95亿蒲，低于市场预期的3.62亿蒲，且位于市场预估范围2.67-6.75亿蒲下沿水平，报告影响偏多。 06 资金流向 【 国 【 国 2025年6月5日，期货市场资金净流入110.52亿元，其中商品期货资金净流入33.82亿元 （农产品期货资金净流入3.34亿元，化工期货资金净流入19.49亿元，黑色系期货资金净流入4.61亿元，金属期货资金净流入6.38亿元），股指期货资金净流入76.7亿元。 07 套利跟踪 【 国 免责声明 【 国 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号产业研究团队成员：孟令军（Z0019085） 国富期货早间看点·目录 上一篇·【国富期货早间看点】路透预计马棕5月库存增7.74%至201万吨Anec预计巴西大豆6…