【早间看点】MPOA马棕5月产量预估增长3.07% 美豆当周净出口销售19.79万吨符合预期

核心观点与关键数据

• 马来西亚棕榈油（MPOA）：5月产量预估增长3.07%，其中马来半岛增长4.05%，沙巴增长2.1%，沙捞越增长1.27%，马来东部增长1.9%。MPOB报告显示4月期末库存增加19.37%至186.6万吨，高于市场预期，产量显著高于预期，出口基本符合预期，整体利空。
• 美国大豆：主产州未来天气展望显示降雨量偏高，中部气温偏低，可能阻碍种植。USDA 5月供需报告将24/25年度美豆出口上调2500万蒲至18.5亿蒲，期末库存下调至3.5亿蒲。25/26年度美豆单产预估为52.5蒲/英亩，产量43.4亿蒲，期末库存预估为2.95亿蒲，低于市场预期，报告影响偏多。
• 美国大豆出口：当周净出口销售19.79万吨，符合预期。当前市场年度大豆出口销售净增19.43万吨，较之前一周增加33%，较前四周均值减少30%。
• 巴西大豆出口：5月出口大豆14,099,744.73吨，日均出口量增加5%。Anec预测6月1日至7日巴西大豆出口量为490.16万吨。
• 阿根廷大豆：罗萨里奥谷物交易所表示，大豆单产高于预期，收获过程缓慢，目前收割完成约88.7%，预计2024/25年度大豆产量约5,000万吨。
• 国内市场：6月5日豆油成交13500吨，棕榈油成交900吨，总成交减少42%；豆粕成交16.74万吨，较前一交易日增6.64万吨，开机率下降0.51%。

宏观要闻

• 美联储政策：6月维持利率不变概率为97.5%，降息25个基点概率为2.5%。7月维持利率不变概率为67.3%，累计降息25个基点概率为32.0%。
• 美国经济数据：初请失业金人数24.7万人，预期23.5万人；挑战者企业裁员人数9.3816万人；全球供应链压力指数0.19；贸易帐-616亿美元。
• 欧元区数据：4月PPI月率-2.2%，预期-1.8%；欧洲央行主要再融资利率2.15%，存款机制利率2%。

资金流向

• 6月5日，期货市场资金净流入110.52亿元，商品期货资金净流入33.82亿元，股指期货资金净流入76.7亿元。

套利跟踪

• 无具体信息。

研究结论

• 马棕产量增长和库存增加对棕榈油市场形成利空影响，需关注后续产量和出口变化。
• 美豆出口符合预期，但USDA报告下调25/26年度期末库存，对美豆市场形成支撑。
• 全球大豆供应紧张，阿根廷大豆单产高于预期，但需求强劲，美豆出口放缓，整体市场偏强。