重新思考技术如何产生新的私募股权价值

关于作者私募股权：利用技术创造更大价值J.是埃森哲策略公司并购（M&A）的全球负责人。他的职责重点是与世界顶尖客户合作，在全球并购转型交易中解决他们面临的关键问题。在过去的十年里，他一直是并购及相关行业话题的 prolific 作者和思想领袖。J.毕业于麻省理工学院，获得博士学位。他位于克利夫兰。高级常务董事，埃森哲战略部，全球并购负责人 费利克斯帮助公司制定并有效执行其买卖双方并购议程，从交易前的准备工作到国际并购后的整合、分割和交易后转型计划。他曾在所有行业参与过并购项目，与经验丰富的企业交易者和顶尖的全球私募股权基金合作。费利克斯位于苏黎世。执行董事，埃森哲战略、并购与私募股权 多米尼克·克里姆普曼博士首席执行官，Accenture技术战略与咨询，并购负责人多米尼克的专业使命是帮助全球企业思考今天哪些创新将影响他们明天，同时引导他们从始至终实施成功的以技术驱动的战略。他是技术并购领域的专家，执行涉及尖端技术的重大交易。多米尼克拥有商业博士学位，总部设在杜塞尔多夫。 乌野正男正雄是一位公认的全球专家和经验丰富的领导者，了解客户在追求增长和盈利时所面临的机遇和挑战。他凭借相关的行业专业知识，与客户紧密合作，制定符合客户需求的策略和实施价值创造项目，以实现最大化的影响和价值。正雄总部位于东京。执行董事，埃森哲战略、并购与私募股权 技术的影响在并购交易周期中常常被私募股权领导者低估。将其作为优先事项可以揭示尚未开发的潜力。为了发掘那部分潜力，私募股权领袖应该考虑退出一种历史交易模式：将技术主要视为成本项目来源和风险来源。如果他们转而将技术在投资组合交易中用作价值创造杠杆，他们就能获得竞争优势。 私募股权：利用技术创造更大价值然后 vs. 现在这种方法允许私募股权（PE）团队在投资委员会面前勾选“没有明显的红旗可讨论”的选项。但技术娴熟的交易团队知道，当数字和基础技术被视为价值创造杠杆，并以正确的方式处理时，可以帮助一家公司将交易从良好提升至卓越。虽然这一点适用于几乎所有私募股权公司，但目前技术采用水平差异很大——无论是在私募股权公司之间，还是在这些公司内部的交易团队之间。随着在超高估值水平上的交易竞争加剧，那些将技术作为价值创造者的私募股权公司获得了差异化优势。传统的交易方法通常只涉及基本的技术尽职调查，以确保不存在重大的IT问题。 我们询问了来自欧洲和北美的50位私募股权领袖关于他们在技术方面的事迹。私募股权领袖分享他们的观点 私募股权：利用技术创造更大价值他们的雄心和对业务价值的关注是积极的，但要实现这些领导者意图，基础技术——以及对这些价值杠杆的“可能性的艺术”的整体视角——也需要成为优先事项。我们调查的多数领导者拥有超过十年的经验，基金规模从10亿美元到超过1000亿美元不等。如图1所示，在考虑技术价值创造杠杆时，他们倾向于商业重点。从成本降低的角度建立基础技术排在优先事项列表中的较后位置。1 私募股权：利用技术创造更大价值感知与 reality在技术价值创造方面，私募股权公司在期望与执行之间面临差距。 私募股权：利用技术创造更大价值近十名PE领导人中近六名评定了他们技术性能先进，超过四分之三的受访者认为他们的数字能力非常先进。但现实却与此相悖：只有三分之一的项目能达到最初目标，并且按时按预算交付。2当我们审视执行技术和数字化项目时，私募股权高管们的过往业绩并未达到他们对其公司复杂程度和成熟度水平的认知（见图2）。受访者的成功信心高于数据支持。 私募股权：利用技术创造更大价值感知复杂程度与项目实际表现之间的差距之一，在于围绕交易的技术与商业方面缺乏严谨性和标准化。在商业领域，存在清晰的行动指南来指导私募股权团队，但在技术战略和相关问题上则较少如此。此外，我们的研究表明，在分散的顾问环境中，技术问题通常在尽职调查阶段由各种顾问解决——往往是作为专注于不同主题的尽职调查任务的补充（见图3）。 私募股权：利用技术创造更大价值2. 交易后团队可能不认为自己有责任在进行交易前的分析、规划和解决方案制定时，导致在实际转型时不得不从头开始。如果同一咨询公司处理交易前和交易后阶段，咨询公司给出的任何估计都必须在执行阶段得到承诺。此外，参与交易前技术尽职调查的外部顾问很少对交易后的转型项目负责。只有五分之一受访者表示他们通常使用相同的顾问进行交易前评估和交易后转型。3缺乏一致性可能导致实质性后果，包括：4. 解决方案团队可能以过于狭窄的焦点来处理问题因为他们不了解可能性艺术。例如，使用绿色田野方法基于云的技术能够帮助他们超越传统的技术解决方案。1. 缺乏实际操作经验导致过于乐观——有时悲观——的预交易分析，具有不切实际的实施时间安排和预算假设。3. 在团队更换和启动阶段，关键的势头被丧失。私募股权公司在实施计划之前，由于需要逐步增加新的顾问团队，可能会损失两到三个月的价值实现时间。4 20%仅有百分之多少的受访者表示他们通常使用相同的顾问进行交易前评估和交易后转型。 为什么许多公司错失全部价值我们研究了同一家私募股权公司执行的十几个大型技术/ERP转型项目，对12家不同的投资组合公司进行了事后分析，以查看它们距离目标状态有多近。5 来源：埃森哲战略分析，2022年。项目执行转换准备通过这次全面分析，我们能够收集到无法达到目标状态和最大值的主要原因：项目管理私募股权：利用技术创造更大价值缺少资源&功能无系统性的企业架构管理未成熟的供应商管理不适用实施合作伙伴整体程序较低治理有限的组织变革管理不足业务/IT对齐缺乏风险管理不成熟的解决方案选择过程选择不兼容的软件 私募股权：利用技术创造更大价值在其并购交易中的各项技术举措中，私募股权领导者需要引导其团队创造价值。在我们看来，在并购交易中的技术举措方面，有几个因素反复促成了成功。技术价值创造并不仅仅是关于项目，它始于并受涉及的人员的驱动——包括受交易影响的领导者和员工（见图4）。成功因素 实用主义战略视角私募股权：利用技术创造更大价值技术娴熟的操作伙伴领导承诺团队合作者领导团队的期望来源：埃森哲战略分析，2022年。图4：成功的科技价值创造计划以人为起点。参与每一个步骤合格底层技术解决方案关于公司适用性陪同员工进入新设置，因为可能也有变化为您设计适用于目的的解决方案，并在发生计划外事件时进行调整与长期商业战略和价值创造保持一致 引入全球流程以避免复杂性基于云端符合标准所需容量并购交易中技术项目的成熟指南加速执行优先使用一种敏捷方法,具有快速发布和快速调整价值优先执行协同和价值案例驱动的转型使用标准的云平台加速实施确保具备关键能力的人能够专注于项目 私募股权：利用技术创造更大价值成功的PE领导者指导其团队创造更大价值，确保在交易前阶段（见图5）识别和评估适用的价值杠杆。这使得领导者和他们的团队能够以更低的成本在创纪录的时间内实现转型影响，并取得已验证的成功。 私募股权：利用技术创造更大价值超越理论当SUSE软件解决方案被Micro Focus出售给投资公司EQT Partners时，这在其从企业Linux先驱发展成为全球开源创新领导者30年的历程中是一个里程碑。 16从一开始，时间压力就非常紧迫。根据过渡服务协议（TSA），SUSE在法律分离后每个月都必须向Micro Focus支付费用以使用其系统和流程。越早独立运营越好——这是出于战略和经济原因。6变革至关重要，而对于SUSE来说，这正是重新开始的大好时机。可以摆脱旧的工作方式，挑战现状，并利用其强大的品牌建立一家全新的、独立的公司——专门为未来的增长而设计。首先，SUSE邀请埃森哲将其业务从Micro Focus集团公司中分离出来。下一步？从零开始建立SUSE的新业务流程和IT架构。 公司在这一关键转折点做出的决策将为其未来数年定形：收购后，管理其业务和IT的最佳方式是什么？是否应该购买现有的技术堆栈？前方的风险和机遇有哪些？SUSE聘请了埃森哲来帮助其发现、规划和导航最佳路径。他们一起审查了SUSE现有的IT设置。该机会范围非同寻常。面对复杂的遗留系统和应用环境，以及高度依赖人工流程，该公司将能够利用此次收购作为再造的跳板。 私募股权：利用技术创造更大价值随着时钟滴答作响，埃森哲为SUSE设计并构建了一个全新的端到端IT架构——100%运行在云端。埃森哲构思、规划和实施了几乎全部这个新的IT架构——从战略到执行。它还管理了第三方执行的少量实施。在新冠肺炎大流行背景下，该项目在16个月内完成。这比剥离截止日期提前了八周，也比原计划提前了16周。此外，这也比重新构建和整合旧IT堆栈所需的24个月快得多。通过提前两个月上线， 创新和生产效率也得到了大幅提升。凭借尖端工具，Linux社区的开发者可以无缝协作和共享代码。这将是企业未来新增长的关键。随着业务增长，SUSE的基于云的计费能够快速扩展以处理更多的数百万张发票。通过自动化和人工智能的增强，SUSE的技术销售团队也更具效率地进行交叉销售。销售额已经增长了27%。7 suse在公司原本需要向micro focus支付的tSA费用上实现了显著节省。但这仅仅是开始。用户体验已经得到转变。现在大多数查询可以自动处理,仅将人工干预保留在最为复杂的交互中。结果是什么?合作伙伴获得更好的体验。SUSE提升了其运营效率。suse 现在正处于拓展其业务的全新方向。通过围绕客户构建的无接触财务和销售流程，其合作伙伴——咨询公司和科技公司可以轻松在线购买和自行注册他们的产品。他们将在一个月后自动收到一张发票。 基础技术和数字收益在投资组合交易中并非易事，即使是经验最丰富的PE领导者也很难轻易获得。然而，在云技术平台和端到端合作伙伴的帮助下，这变得更加容易。不简单，却容易得前所未有 私募股权：利用技术创造更大价值其次，像埃森哲这样的公司可以提供帮助端到端合作伙伴对于私募股权公司所做的交易，从尽职调查到实施，缩短价值实现时间。我们已帮助世界上一些最大的私募股权公司在整个交易周期中完成并购交易，尤其在利用技术和数字化转型实现价值创造方面有着特别出色的业绩记录。首先数字现在“装在盒子里。”云端的核心技术平台，如Salesforce和Workday，使公司能够快速引入最先进的数字能力，而无需高昂的前期投资或巨大的组织变革管理努力。与熟悉私募股权领域以及技术领域的企业和技术专家合作是有帮助的。虽然设计和实施并不容易，但由于两个原因，从技术中获得全部价值比以往任何时候都更容易。 私募股权：利用技术创造更大价值在企业并购过程中应用数字化技术能够为私募股权投资者激活额外的价值杠杆，从而降低成本、增强灵活性并实现收入增长。埃森哲可以全程支持私募股权公司。 联系我点击连接，与作者讨论我们如何帮助您的公司利用技术创造更大价值。 参考文献加入对话本文件对可能由他人拥有的商标进行了描述性引用。此处使用此类商标并非安永声称拥有此类商标，也不意在代表或暗示安永与此类商标的合法所有者之间存在关联。1.Accenture Strategy 于 2021 年 10 月至 11 月对 50 位私募股权领导者进行的调查。受访者来自比利时、加拿大、捷克共和国、德国、法国、爱尔兰、意大利、西班牙、瑞典和美国。@AccentureStrat www.linkedin.com/company/accenture-strategy版权所有 © 2022 Accenture。保留所有权利。Accenture及其标志是Accenture的商标。2.同上。3. 同上。4. 基于Accenture Strategy客户经验，2022年。5.埃森哲战略分析，2022。6. 埃森哲战略数字化并购, 2021. 7.Accenture,面向未来云优先：为SUSE驱动新的增长,2021. 关于埃森哲战略关于埃森哲欲了解更多信息，请访问 www.accenture.com/strategy访问 www.accenture.com。埃森哲是一家在全球数字、云计算和安全领域具有领先能力的全球专业服务机构。凭借涵