瑞波特治疗公司（RAPP）：炉边谈话：管理层对2025年9月关键的II期癫痫数据充满信心

安德鲁·蔡* | 股权分析师(415) 229-1566 | atsai@jefferies.com约翰·库克斯，博士* | 股权助理+1 (415) 229-8708 | jcox1@jefferies.com马修·巴克勒斯，博士* | 股权助理(415) 229-8703 | mbarcus@jefferies.combrian balchin, aca* | 股票分析师(415) 229-1522 | bbalchin@jefferies.com ....图3 - RAP-219在局灶性癫痫IIa期临床试验中顶线数据的疗效目标（N=30）图4 - RAPP新闻流来源：公司报告，杰富瑞研究表2 - 第一个N=14名入组患者的IIa期基线特征来源：公司报告展示1-开放标签ii期概念验证研究设计：RAP-219在局灶性癫痫中的研究（N=30）来源：公司报告来源：公司报告时间预期新闻流2025年9月 RAP-219 IIa期数据在局灶性癫痫Q3:25 RAP-219 IIa期POC在双极性中启动H2:25 公司糖尿病周围神经病理性疼痛项目进展更新2025+ RAP-219 阶段 IIa 外周神经病理性疼痛数据2025年nAChR α6发现项目更新2025年nAChR α9α10发现项目更新H1:27 RAP-219 期IIa阶段在双极患者中的数据请参阅本报告第3-8页的重要披露信息。本报告仅供高盛客户阅读。禁止未经授权的传播。 公司特定披露我们的价格目标是基于DCF的。风险包括临床、监管和商业。投资推荐记录公司简介公司估值/风险拉普泰克杰弗里评级解释拉普泰克分析师认证：《MAR》第3条第1款(e)和第7条买入 - 描述我们预计在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）15%或更多的证券。持有 - 描述我们预计在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）在+15%或-10%之间的证券。表现不佳 - 描述我们预计在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）-10%或更少的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为20%或更多，因为这些公司的波动性通常高于整体股票市场。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为+/-20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为-20%或更少。我，布赖恩·巴拉钦，ACA，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对相关证券及目标公司的个人看法。我还证明，我的任何薪酬部分，直接或间接地，均与本研究报告中所表达的具体建议或观点无关。我，马修·巴库斯，博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了本人对相关证券（及公司）的个人看法。我还证明，我的任何一部分报酬在任何时候均未直接或间接地与本研究报告中表述的具体建议或观点相关。在过去12个月内，Jefferies金融集团及其关联公司或子公司已从Rapport Therapeutics, Inc.的投资银行服务中收到报酬。推荐已发布 推荐已分发我，蔡振辉，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券(或公司)的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中所表达的特定建议或观点相关。我，约翰·库克斯博士，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我对相关证券及公司事项的个人看法。我还证明，我的任何部分的报酬均未直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。在过去十二个月内，Rapport Therapeutics, Inc.一直是Jefferies Financial Group Inc.及其关联公司或子公司的客户，投资银行业务正在被提供或已经提供。rapport是一家处于临床阶段的生物制药公司，专注于研发靶向神经元受体及其受体相关蛋白（rap）的小分子药物。其核心资产rap-219作为ampa受体负向别构调节剂靶向.tarpg8，计划在局部癫痫、神经病理性疼痛和双相情感障碍中进行ii期临床试验。此外，其临床前资产还包括rap-199，以及nachr发现项目，包括用于慢性疼痛的α6和用于听力障碍的α9α10。杰弗里金融集团公司、其附属公司或子公司在过去十二个月内曾作为经理或共同经理，为拉波特治疗公司或其一家附属公司提供证券承销或配售服务。如同所有Jefferies员工一样，负责本报告中所述金融工具覆盖的分析师（员）的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投行业务收入。我们力求根据适当情况更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大部分报告将根据分析师的判断，在不规则的间隔内适当发布。请参阅本报告第3-8页的重要披露信息。本报告仅供高盛客户阅读。禁止未经授权的传播。 32025年6月4日 23:42 PM2025年6月4日 23:42 PM 07/02/2024杰弗里斯特许经营选择估值方法论CS - 覆盖暂停。Jefferies 已暂停对该公司的研究覆盖。本报告提及的其他公司• rapport therapeutics, inc. (rapp: $13.06, 买入)可能阻碍我们实现价格目标的风险NC - 未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。I:BUY:$35.007月22日10月22日杰弗里特许经营权选择包括我们股权分析师在过去12个月内提供的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰弗里分析师推荐的投资主题等其它因素。杰弗里特许经营权选择将仅包括买入评级股票，具体数量可根据分析师的纳入建议而变化。当新的机会出现时，股票将被添加；当纳入原因发生变化、股票达到预期回报、不再被评级为买入或/和触发止损时，股票将被移除。标准普尔股票120天波动率处于最低四分位的股票将继续维持15%的止损位，其余股票将维持20%的止损位。特许经营权选择并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分，但我们可能会指出我们认为选择属于的投资风格，例如成长或价值。限制 - 描述在Jefferies参与某些交易时，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型沟通的发行人，包括投资建议。nr - 投资评级和目标价位已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或高盛政策。请参阅本报告第3-8页的重要披露信息。本报告仅供高盛客户阅读。禁止未经授权的传播。杰弗里斯的评级分配方法可能包括以下因素：市值、期限、增长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。目标价格基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、每股收益（EPS）、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、市盈率（P/E）、市盈率/增长率、市净率、市净率/自由现金流、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组市盈率、分部估值、净资产价值、股息回报和未来12个月的净资产收益率（ROE）。本报告是为一般传阅而准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能不适合所有投资者，投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，并视情况需要利用其自身的财务顾问来做出自己的投资决策。本报告中建议的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值和收入都可能上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果一项金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能会对报告中描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是基于前一个交易日汇率（如无特别说明）进行的货币转换。如果在此日期之后汇率发生波动，将影响非美元目标价格，且不应再依赖于此。此外，投资于ADR等其价值受基础证券货币影响的证券的投资者，实际上承担了货币风险。监视 - 描述其公司基本面和财务状况正在被监视的证券，且不提供任何财务预测或对公司投资价值提供的意见。 截至 2025-06-03 的 Rapport Therapeutics, Inc. (RAPP) 评级及目标价历史1月23日4月23日7月23日10月23日 1月24日4月24日7月24日 30252015105410月24日1月25日4月25日 评分分布买入持表现不佳注意：上述评级与目标价历史图表中的每个方框代表分析师在过去三年中对某公司发起的行动，包括对公司的评级或目标价做出变更，或终止对该公司的覆盖。图例：I：启动覆盖 D：已剔除覆盖 B：买入 H：持有 UP：表现不佳请参阅本报告第3-8页的重要披露信息。本报告仅供高盛客户阅读。禁止未经授权的传播。 * * *1978621；注册办公地址：伦敦贝茨盖特100号，EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：由金融市场行为监管局授权和监管的Jefferies International Limited，注册于英格兰和威尔士，注册号。香港：获香港证券及期货事务监察委员会许可，许可证号为ATS546的Jefferies香港有限公司，位于香港中环 Finance Street 8号国际金融中心2座26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies (澳大利亚) Pty Limited（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务许可证（AFSL 504712），位于悉尼NSW 2000 Martin Place 20楼；电话 +61 29364 2800。杰斐逊·霍华德公司从事业务并寻求与其研究报告涵盖的公司进行业务往来，并期望从这些公司获得或打算寻求投资银行服务的补偿，以及其他活动。因此，投资者应注意杰斐逊·霍华德公司可能存在利益冲突，这可能影响本报告的客观性。投资者应将其视为投资决策中的一个因素。如果您是从非美国Jefferies实体收到此报告，请注意以下内容：除非美国1933年证券法（修正案）的Regulation S条款禁止，否则本材料由Jefferies LLC在美国分发，该公司根据1934年美国证券交易法（修正案）下的Rule 15a-6条款的规定，对其内容负责。任何美国人士或代表美国人士的交易只能在Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区内，本报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH发行和/或批准分发，仅限于具有或被评估为具有适当专业经验和专业知识的人员使用，或可以合法分发给其他人员。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其附属公司，可在本报告中提及的金融工具中进行做市或提供流动性；如果他们确实进行做市，则此类活动会在本报告的“公司特定披露”部分特别披露。新加坡：由新加坡金融管理局获授权的Jefferies新加坡有限公司；位于新加坡048624瑞佛斯广场80号15-20座UOB广场2号，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited (CIN - U74140MH2007PTC200509)，获得印度证券交易委员会许可，许可范围为：股票经纪人（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701和商人银行家INM000011443，位于印度孟买纳里曼点 express towers 16楼；电话 +91 22 4356 6000。合规官姓名：Sanjay Pai，电话号码：+91 2242246150，邮箱：spai@jefferies.com投诉官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com.sebi注册和nism认证绝不能保证中介的表现，也不向投