市场概况
过去一个月，国内各资产指数呈现两级分化。股票市场全线上涨，其中万得微盘股涨幅最大（10.21%），中证2000上涨4.34%，沪深300上涨2.02%，中证1000、中证500、上证50和万得全A分别上涨1.57%、1.00%、1.81%、2.39%。债券市场部分上涨，7-10年信用债指数月涨幅最高（0.58%），1年以下信用债指数、1-3年国债指数、3-5年信用债指数和3-5年国债指数分别上涨0.52%、0.14%、0.52和0.02%，7-10年国债指数下跌0.15%。商品市场全线下跌，其中黑色系跌幅最大（5.16%），农产品、贵金属、能化和有色金属分别下跌0.75%、0.74%、3.87%和0.31%。
市场环境解析
经济增长分析
4月份工业增加值同比下滑1.6%，但工业企业利润总额当月同比增长3%，累计同比增长1.4%。4月份出口金额同比增长8.1%，但进口金额同比下降0.2%。5月中采制造业PMI报49.5%，较上月上升0.5%，制造业市场需求回升。通胀方面，4月PPI同比下跌2.7%，CPI同比为-0.1%，CPI环比上涨0.1%。
信用方面
4月份社会融资规模存量同比上升0.3%，新增社融11591亿元，较去年同期上升12311亿元。M1同比上升1.5%，M2同比上升8%，M1-M2剪刀差为-6.5%。
货币流动性分析
国债利率曲线整体下降，长期国债利率下降明显，流动性趋向宽松。DR007利率20个交易日移动平均值下降，短端流动性放松。
基于人工智能全球大类资产配置模型策略观点与表现
6月份建议配置权重：国债指数（68.18%）、ICE布油（13.35%）、日经225指数（11.60%）、纳斯达克指数（6.87%）。5月份策略月涨跌幅为0.91%，基准策略月涨跌幅为1.63%。历史表现方面，年化收益率为6.54%，夏普比率为0.75，最大回撤为-6.66%。
基于动态宏观事件因子的股债轮动配置策略观点与表现
6月份建议配置权重：进取型（股票45%），稳健型（股票13.92%），保守型（股票0%）。5月份策略表现良好，进取型、稳健型和保守型月涨跌幅分别为1.09%、0.35%和0.03%。历史表现方面，进取型、稳健型和保守型年化收益率分别为19.90%、10.97%、6.04%，均优于基准。
基于红利风格择时配置策略观点与表现
5月份建议仓位为100%。经济增长维度多数指标看多，货币流动性信号谨慎，最终合成信号为100%。策略年化收益率为15.74%，最大回撤为-21.70%，夏普比率为0.89，优于中证红利全收益指数。
风险提示
模型存在失效风险，政策环境变化可能导致资产与风险因子关系不稳定，市场环境变化可能导致资产同向大幅波动。
