金融工程定期：开源交易行为因子绩效月报（2026年4月）

Barra风格因子表现跟踪

• 市值因子收益为0.22%。
• 价值因子（账面市值比）收益为-0.51%，成长因子收益为0.11%，盈利预期因子收益为-0.27%。

开源交易行为因子概述

• 包括理想反转因子（基于大单成交）、聪明钱因子（基于机构交易）、APM因子（基于日内时段差异）、理想振幅因子（基于股价振幅差异）。
• 定期跟踪其动态表现。

开源交易行为因子绩效回顾

• 理想反转因子：IC均值为-0.048，多空对冲月度胜率76.7%。4月收益-1.73%，近12个月胜率41.7%。
• 聪明钱因子：IC均值为-0.037，多空对冲月度胜率80.0%。4月收益-0.20%，近12个月胜率58.3%。
• APM因子：IC均值为0.028，多空对冲月度胜率76.1%。4月收益0.79%，近12个月胜率50.0%。
• 理想振幅因子：IC均值为-0.053，多空对冲月度胜率82.3%。4月收益-0.29%，近12个月胜率58.3%。

开源交易行为合成因子绩效

• IC均值为0.064，rankIC均值为0.092，多空对冲信息比率3.18，月度胜率78.7%。4月收益-1.32%，近12个月胜率50.0%。
• 在中小股票池（国证2000/中证1000）中表现优于中证800，信息比率分别为2.73、2.49、0.87。

交易行为因子构造方法

• 理想反转因子：基于20日平均单笔成交金额高低切割涨跌幅。
• 聪明钱因子：基于分钟行情价量信息识别机构交易，计算成交量加权平均价比值。
• APM因子：通过隔夜与下午收益率回归残差差异构造，并剔除动量影响。
• 理想振幅因子：基于高价态（25%最高收盘价）与低价态（25%最低收盘价）振幅均值差值。

风险提示

• 模型基于历史数据，市场波动可能导致失效。