基础设施SaaS风险投资趋势

2024年第四季度基础设施SaaS风险投资趋势基础设施SaaS VC交易摘要18基础设施SaaS VC生态系统市场图4VC活动5基础设施SaaS格局3内容 分析出版由 Julia Midkiff 和 Joey Schaffer 设计的报告制度研究小组2025年1月28日发布数据马修·纳瓦雷斯高级数据分析师 机密。不得转载。第2页德里克·赫纳andez资深分析师，新兴技术 derek.hernandez@pitchbook.com pbinstitutionalresearch@pitchbook.com对于之前的更新以及我们完整的基础设施SaaS研究，请参阅指定分析师工作区在 PitchBook 平台上。 2024年第四季度基础设施SaaS风险投资趋势DevOps 应用基础设施 数据软件与系统 ITOps基础架构SaaS格局 2024年第四季度基础设施SaaS风险投资趋势VC活动由于达利恩斯(J)系列10亿美元的巨型交易，基础设施SaaS在2024年第四季度获得了大量资金。这使得基础设施SaaS的第四季度交易价值达到121亿美元，比下一季度最高的2023年第一季度高出37.8%，该季度也受益于Stripe 69亿美元的巨型交易。第四季度的121亿美元比第三季度的41亿美元增长了194.2%。这标志着自2023年第三季度以来连续季度交易价值增长的高潮。在第四季度，交易数量连续第二季度下降至82笔。这种疲软也反映在第四季度的交易价值为21亿美元（不包括Databricks），较第三季度的41亿美元下降了48.2%。因此，这是一个复杂的季度，一方面出现了大幅增长，另一方面在年末交易强度有所回落。基础软件即服务（SaaS）包括应用开发和数据创建与管理，以及IT和数字基础设施服务。如今，经济的几乎所有领域都采用了这些解决方案，特别是在数字化转型、大数据以及大型语言模型的最新进展和采用浪潮的推动下。Databricks的100亿美元大交易也推动了2024年实现了令人惊讶的同比增长，全年总额达到223亿美元，较2023年的168亿美元增长了32.4%。虽然排除Databricks会留下27%的下降，但更准确的比较应从这两年中都排除Databricks和Stripe的单一大交易，结果2023年实现99亿美元，2024年为123亿美元，同比增长23.7%。因此，无论是否有大交易，2024年交易价值较2023年都有显著反弹。2024年的交易数量几乎持平，同比下降6.1%。在2019年新冠病毒大流行之前，404笔交易的价值为63亿美元，而在大流行高峰的2021年，729笔交易的价值为241亿美元。 2024年第四季度基础设施SaaS风险投资趋势双方的应用基础设施和ITOps的交易额均同比显著增长，分别从Q3的疲软可比水平上涨了437%和153.7%。与此同时，DevOps交易数量减少（18笔，而Q3为38笔），导致该部分的季度交易额降至2020年以来的最低点，且没有交易额超过5000万美元，而Q3有8笔。在Q4，应用基础设施受益于Liquid AI公司筹集的2.5亿美元A轮融资——该公司开发了一款具有非Transformer架构的通用人工智能模型，以及Q-CTRL公司筹集的1.14亿美元——该公司开发了一款量子基础设施软件，用于将裸金属量子处理器进行转型。ITOps受益于Observe公司筹集的1.45亿美元B轮融资——该公司开发了一个具有AI驱动可观察性的云原生平台。总的来说，人工智能颠覆是本季度最大交易的核心关注点。这些都是基础设施SaaS领域投资积极信号，特别是考虑到宏观经济担忧仍然持续。通过分阶段分析我们的数据，第四季度有几个显著变化。首先，我们的细分市场设定了500万美元的最低门槛，这可能会限制一些种子轮和早期VC交易的捕获。尽管如此，种子轮和种子投资在前一个季度增长了31.6%，达到2.826亿美元，而该阶段的交易数量在前一个季度下降了11.1%。早期VC和后期VC的交易价值都环比下降，分别下降了45.2%和51.1%。这些下降反映了第四季度除Databricks外整体呈现温和环比下降的趋势。数据软件 & 系统领域中的 Databricks 具有显著影响力，尽管正如所注意到的，第四季度的交易数量却呈现出不同的趋势。与应用基础设施领域30笔交易、总计9.927亿美元，以及开发运维（DevOps）领域18笔交易（总计2.926亿美元）和IT运维（ITOps）领域18笔交易（总计5.987亿美元）相比，数据软件 & 系统领域在该季度仅涉及16笔交易，表现落后于其他三个领域。事实上，若排除 Databricks 的大额交易，数据软件 & 系统领域的交易金额仅为2.524亿美元，是最小的。 VC活动2024年第四季度基础设施SaaS风险投资趋势除掉这两笔大交易外，2024年向DevOps略有倾斜，占交易总额的32.2%，而2023年应用基础设施的交易价值占比最大，为全年总额的27%。同时，基础设施SaaS的四个细分领域的交易数量同比几乎保持不变，DevOps领先（2024年占总交易量的32.1%），其次是应用基础设施（29.5%），数据软件与系统（25.4%），以及ITOps（12.9%）。Databricks的融资严重扭曲了成长期的交易价值，环比增长了859.7%。若不包括Databricks的融资，交易价值将环比下降65.1%。2024年同比表现则好得多，仅种子期和种子前期交易价值下降（下降11.9%），其余阶段持平或增长，包括早期VC（增长0.2%）、后期VC（增长34.4%），以及成长期VC（增长51.4%）。 机密。禁止转载。第7页在2024年第四季度，基础设施SaaS VC退出交易降至仅12宗，较2024年第三季度的18宗有所下降。退出交易价值的披露再次极为有限，仅在12宗退出交易中的两宗披露了其估值。这两宗披露的退出交易价值是我们所见到的一些较大的交易，分别为Stripe在10月份以11亿美元收购Bridge的交易，以及NVIDIA在12月份以7亿美元收购Run:ai的交易。已披露退出值的数量持续远低于往年水平，我们预计这种情况将持续至更多高估值交易发生。参考而言，2024年，基础设施SaaS领域的63次退出中仅有20次披露了价值。披露的最高峰是2021年，当时46次退出中有45次披露了价值。2023年全年未执行任何IPO，而2024年有三家IPO，分别为聚划算数据、营销力管理和因孚斯，均在中国上市。我们预计2025年VC退出活动将迎来更友好的环境，尤其是在中国市场之外。 $0$2$4$6$8$10$12$142019$0$5$10$15$20$25$302019每个季度的基础设施SaaS风险投资退出活动2024年第四季度基础设施SaaS风险投资趋势VC活动按季度划分的基础设施SaaS VC交易活动 独立、数据驱动、及时的市场情报我们的行业与技术研究从私募市场交易的角度，对成熟产业和新兴科技领域进行详细分析，助您把握市场趋势，获取所需洞察，以便更有信心地把握新机遇。随着私有市场生态系统日益复杂和竞争激烈，投资者需要能够帮助其获得优势的工具和数据。关于派珀资本行业与技术研究©2025 由 PitchBook Data, Inc. 所有版权所有。未经 PitchBook Data, Inc. 明确书面许可，不得以任何形式或任何方式复制本出版物——图形、电子或机械形式，包括影印、录音、录音带和信息系统存储和检索系统——内容基于被认为可靠的信息来源，但准确性和完整性不能保证。本文中任何内容均不应被视为对任何证券的过去、现在或未来的买卖建议或出售要约，或购买要约的征集。本材料声称不包含潜在投资者可能希望考虑的所有信息，不应依赖于此或用作独立判断的替代。 c. 投资者数据，在jonathan.geurkink@pitchbook.comNizar Tarhuni研究及市场智能执行副总裁保罗·康德拉全球私募市场研究主管詹姆斯·乌兰研发主管，新兴技术约翰·麦克唐纳john.macdonagh@pitchbook.com罗伯特·莱robert.le@pitchbook.com德雷克·埃雷拉derek.hernandez@pitchbook.com杨瑞宇rudy.yang@pitchbook.com毕马威的行业与技术研究团队为超过20个不同的覆盖领域提供全面的更新信访问我们的网站对于完整列表。阿里·贾瓦赫里ali.javaheri@pitchbook.com 产业技术研发团队乔纳森·吉尔金埃里克·贝洛莫eric.bellomo@pitchbook.com阿隆·德加涅aaron.degagne@pitchbook.com吉姆·科里多雷jim.corridore@pitchbook.com息。亚历山大·弗雷德里克alex.frederick@pitchbook.comKazi Helalkazi.helal@pitchbook.com