2024 Climate Tech M&A Review 总结
核心观点与概述
- 2024年气候科技并购（M&A）活动有所复苏，但整体规模仍远低于其他行业，如企业SaaS和金融科技。
- 气候科技并购交易价值显著低于其他领域，每季度约为98亿美元，远低于企业SaaS的437亿美元和金融科技的171亿美元，这反映了气候科技整体规模较小、深度技术挑战、硬件侧重以及相对较新的高级支持。
- 清洁燃料、建筑环境和碳技术等细分领域在COVID-19疫情前交易价值较低，但从2020年起活动显著增加。
关键数据与趋势
- 整体M&A活动：2017年至2024年，气候科技领域共发生1,208笔并购交易，交易价值波动较大。2021年和2022年是活动高峰期，年均交易价值达60.8亿美元，但2023年受利率上升和经济挑战影响，交易价值下降71.6%至17.9亿美元。2024年交易价值有所回升至33.2亿美元，但交易数量相对稳定。
- 并购类型：战略并购和杠杆收购（LBO）是气候科技并购的主要组成部分。战略并购在交易数量上占主导地位，占2017-2024年总交易量的61.2%-71.8%；但在交易价值上，两者占比更为波动，战略并购占比39.5%-77.0%，LBO占比23%-63.5%。
- 细分领域表现：
- 间歇性可再生能源：交易价值最高，2017-2024年达102.9亿美元，交易数量290笔，主要涉及太阳能和风能技术。
- 可持续食品：交易价值第二高，58.3亿美元，交易数量295笔，包括肉类替代品、减少食物浪费和可持续包装。
- 其他活跃领域：清洁燃料、低碳交通、电网基础设施、建筑环境、工业、碳技术等领域的交易价值也在2020年后显著增长。
- 较不活跃领域：可调度能源来源（如核能和地热能）由于技术成熟度较低，交易活动较少。
研究结论与展望
- 气候科技并购活动受多种因素影响，包括技术成熟度、政府支持、经济环境等。
- 预计建筑环境和碳技术领域的并购活动将在未来几年增长，其中建筑能效领域具有明显的区域特性，战略并购可用于区域扩张。
- 碳技术领域的机会相对较新，硬件技术正逐步成熟并接近商业化，而碳会计领域的软件则可具有区域和行业焦点。
- 未来气候科技并购趋势仍将受联邦支持政策不确定性影响，但已商业化且具有竞争力的细分领域受影响较小。
- 主要投资者包括壳牌、BP、壳牌、埃尼等 corporations，以及Kohlberg Kravis Roberts、QT、Eat & Beyond Global Holdings 等PE投资者。
