软商品日报

一、研究观点

• 棉花：国际市场受宏观因素影响，ICE美棉上涨，但基本面驱动有限；国内郑棉期价重心上移，短期震荡反弹，需关注后续政策落实。
• 白糖：国内5月产销数据超预期，但进口压力持续，期价震荡偏弱。

二、日度数据监测

• 棉花：7-9合约价差-225元/吨，环比扩大；主力基差1298元/吨，环比扩大；新疆到厂价14431元/吨，持平；全国3128B级价格14543元/吨，下降。
• 白糖：7-9合约价差118元/吨，环比缩小；主力基差415元/吨，环比扩大；南宁现货6090元/吨，持平；柳州6145元/吨，持平。

三、市场信息

• 棉花：仓单数量10939张，下降；到厂价新疆14431元/吨，河南/山东14559元/吨，浙江14770元/吨；纱线负荷54.8，库存25；短纤布负荷50.1，库存31.4。
• 白糖：仓单数量29893张，下降；南宁/柳州现货价格持平。

四、图表分析

• 棉花：主力合约价格震荡上行，基差扩大，仓单下降，内外价差走弱。
• 白糖：主力合约价格震荡下行，基差扩大，仓单下降。

五、研究结论

• 棉花：短期震荡反弹，关注宏观利好及基本面变化。
• 白糖：维持弱势，进口压力为主。