东海证券晨会纪要

请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 2/9正文目录1.重点推荐.....................................................................................31.1.若有效上破3418点压力位，指数或有进一步盘升动能——技术分析上证指数简评................................................................................................................31.2.端午旅游增速放缓——端午消费数据点评...................................................42.财经新闻.....................................................................................53. A股市场评述...............................................................................74.市场数据.....................................................................................8 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN1.重点推荐1.1.若有效上破3418点压力位，指数或有进一步盘升动能——技术分析上证指数简评证券分析师：王洋，执业证书编号：S0630513040002，wangyang@longone.com.cn投资要点核心观点：上证指数目前上有3418点一线的压力，下有3174点一线的支撑，目前尚未有效突破。近日指数正趋近3418点一线的压力位，压力位附近，或因多空分歧而震荡。若指数短线未能有效突破，选择回落蓄势，下方3174点一线或提供较强支撑，回落空间并不大。若指数有效上破3418点一线压力位，将跳出长期横盘宽幅震荡、多空胶着的区间，3418点压力位将转化为强支撑，上行空间或打开。上证指数临近3418点附近的压力位，是近5年来震荡形成的平衡线压力，多空分歧较大，压力较重。截止2025年6月4日指数收盘于3376点，距2023年5月形成的前期高点3418点压力位仅42点。3418点一线，是自2020年7月以来，近5年的涨跌中形成的重要的趋势线压力，是多重前期低点、前期高点汇聚而成的平衡线压力，是套牢盘密集区。在此附近多空分歧较大，压力较重。指数在2025年10月8日短线突破3418点压力，但冲高回落，未能有效突破。自此先后5次试图上破此压力位，均无功而返。目前指数再次逼近3418点一线压力，仍或面临多空争夺，从而有震荡预期。下方3174点一线是多重前期低点、前期高点汇聚而成的平衡线支撑位，支撑有力。指数下方2024年5月形成的前期高点3174点是W底颈线位支撑位，同时是多重前期低点支撑，也是60周均线、120周均线及90周均线等长期周均线支撑位附近。“关税战”的利空影响下，指数曾一度跌破3174点支撑，但快速收回，抵抗住较大的利空影响，在此一线支撑较为有力。2024年9月18日到2024年10月8日大涨之后，3174点一线提供三次重要支撑，明显有大单资金介入，并形成看涨K线组合。指数在2024年9月18日到2024年10月8日逼空大涨，10个交易日上涨985点。之后回落调整形成调整浪，以高度约10%的震荡幅度，宽幅震荡横盘推进，形成箱体。并在箱体底部形成多个波段低点。第一个低点，指数于2024年10月18日在3152点获得支撑，当日大涨收红，当日即收复3174点，大单资金大幅净流入超188亿元，金额可观，并与前一交易日形成看涨吞没K线组合；第二个低点，指数在2025年1月13日当日收盘3160点，并于次日收复3174点，大单资金大幅净流入超162亿元，金额可观，并与前两个日K线形成启明星看涨K线组合；第三个低点，指数在2025年4月7日受“关税战”影响大幅回落，跌破3174点支撑位，但其后两个交易日即快速收复3174点，大单资金净流入超66亿元，形成看涨吞没K线组合以及岛形反转形态。三次波段低点虽都短线下破3174点支撑位，但均被快速收回，3174点一线提供了较强的短线支撑。三个低点的连线，也形成了趋势线支撑位，底部夯实，回落空间并不大。后续若有效上破3418点一线压力位，上行空间或打开。指数目前仍处3418点压力与3174点支撑的震荡区间。目前正趋近3418点一线的压力位。在此附近，仍或因多空分歧而震荡。但指数30日、60日、120日中期均线多头排列，中期趋势向好。若指数短线震荡整理充分后，有效上破3418点压力位，指数将跳出长期横盘宽幅震荡、多空胶着的区间，3418点一线将转化为支撑。新的压力位将上移到2024年10月8日形成的近期高点3674点附近。若把2024年9月18日到2024年10月8日大涨985点的上涨K线，在形态上当作旗杆的话，2024年10月8日波段顶之后的宽幅震荡的调整浪当作旗面的话，指数有可能在 3/9请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN4/9请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明走旗形形态。调整浪结束后，理论上将或再有一个旗杆的上涨幅度，指数的上行空间或进一步打开。风险提示：技术分析是对已有的行情进行统计、归纳、分析，是从当前市场量、价、线、形、位多个角度进行多空力量对比，是对稳定条件下，多空双方市场情绪、成本分布进行的判断评估，是对之前的行情运行规律进行的总结、应用。当市场突发较大的军事、政治、经济、自然灾害及其他较大利空时，多空双方猝不及防，市场准备不足，操作情绪易失控，技术分析可能失效。在行情分析中可以参考技术指标，但应用时仍需谨慎。1.2.端午旅游增速放缓——端午消费数据点评证券分析师：任晓帆，执业证书编号：S0630522070001，rxf@longone.com.cn投资要点：旅游人次及收入增速放缓。根据文旅部数据，从出游人次来看，端午假期3天国内旅游出游人数1.19亿人次，同比增长5.7%。从旅游收入看，国内旅游收入427.30亿元，同比增长5.9%。增速较去年同期端午和今年五一均放缓。从人均消费来看，国内游5日人均消费花费359.08元，较2024年同期小幅下滑2.11%。周边游为主，双节“亲子游”热度高。1）中短途游为主流。由于端午假期时间较短，游客偏向短途以及周边游。途牛数据显示，游客短途休闲游需求旺盛，周边游出游人次占比接近50%。携程国内周边游本地游占比达64%，热门周边目的地为杭州、南京、上海等。2）端午假期适逢儿童节，亲子家庭成为端午出游主力军。携程数据显示GMV前50景区中亲子类占比近90%，亲子订单占整体旅游订单25%。去哪儿中主题乐园热度同比增六成，亲子房预订量同比超五成。3）民俗活动热度高。携程中佛山凭借“龙舟漂移”等炫技视频出圈，机票订单同比大涨138%，酒店增长51%；屈原故里汨罗景区门票订单增长44%，屈子文化园上榜当地必打卡景点；嘉兴以“粽子之乡”美誉和乌镇长街粽宴、古镇夜游吸引游客，酒店订单增长34%。去哪儿中湖南岳阳、江苏无锡、广东佛山等目的地，端午酒店预订量同比增长超四成。免签政策下入境游高增。今年端午节假期全国边检机关共计保障590.7万人次中外人员出入境，日均196.9万人次，较去年端午节同期增长2.7%，其中入境外国人中，适用免签政策入境23.1万人次，较去年同期增长59.4%。从出境游来看，携程数据显示出境游热门目的地集中在3小时飞行圈内，前五为日本、中国香港、韩国、泰国、马来西亚。入境游订单同比增近90%。景区及目的地：长白山景区：接待游客与去年同期持平，但旅游收入同比增长23.94%。祥源文旅：端午节三天，祥源文旅旗下各目的地共接待游客13.59万人次、实现营收收入867.95万元，接待人次同比增长29.96%，营业收入同比增长25.27%。其中，丹霞山营收增长超50%，莽山营收增长超30%。交通运输：铁路、公路增速较高。端午假期，全社会跨区域人员流动量超6.53亿人次，日均2.18亿人次，比去年同期增长2.5%，低于此前预期的7.7%。具体来看，铁路、公路增速相对较高，分别同比+4.3%、2.4%，水路同比下降6.8%。投资建议：今年假期南北方天气差距较大，部分地区受阴雨天气影响，游客选择度较低，叠加端午节假日较短，整体旅游消费数据表现较平淡。后续来看，新消费崛起，提振消费、扩大内需、免签退税等利好政策的出台仍有望推动消费需求持续释放，旅游等市场有望持续复苏，建议关注OTA平台以及景区、酒店等受益板块。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN5/9请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明风险提示：宏观经济不及预期；政策不及预期；居民消费意愿下行；市场竞争加剧；自然灾害和安全事故等影响。[table_content2]2.财经新闻1.国家主席习近平同美国总统特朗普通电话6月5日晚，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。习近平指出，校正中美关系这艘大船的航向，需要我们把好舵、定好向，尤其是排除各种干扰甚至破坏，这尤为重要。根据美方提议，两国经贸牵头人在日内瓦举行会谈，迈出了通过对话协商解决经贸问题的重要一步，受到两国各界和国际社会普遍欢迎，也证明对话和合作是唯一正确的选择。双方要用好已经建立的经贸磋商机制，秉持平等态度，尊重各自关切，争取双赢结果。对此，中方是有诚意的，同时也是有原则的。中国人一向言必行、行必果，既然达成了共识，双方都应遵守。日内瓦会谈之后，中方严肃认真执行了协议。美方应实事求是看待取得的进展，撤销对中国实施的消极举措。双方应增进外交、经贸、军队、执法等各领域交流，增进共识、减少误解、加强合作。习近平强调，美国应当慎重处理台湾问题，避免极少数“台独”分裂分子把中美两国拖入冲突对抗的危险境地。特朗普表示十分尊重习近平主席，美中关系十分重要。美方乐见中国经济保持强劲增长。美中合作可以做成很多好事。美方将继续奉行一个中国政策。两国日内瓦经贸会谈很成功，达成了好的协议。美方愿同中方共同努力落实协议。美方欢迎中国留学生来美学习。习近平欢迎特朗普再次访华，特朗普表示诚挚感谢。两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈。（信息来源：中国政府网）2.央行发布1万亿买断式逆回购操作6月5日，央行预告次日1万亿规模买断式逆回购操作，期限为3个月。6月分别有5000亿3个月期和7000亿6个月期买断式逆回购到期。（信息来源：央行）3.税务总局表示前四月民营经济活力持续提升6月5日，国家税务总局发布新闻报告，指出2025年前四个月，全国民营经济（包括民营企业和个体工商户）纳税人享受支持科技创新和制造业发展的主要政策减税降费及退税3518.8亿元，占比达64.6％，是税费优惠政策的主要受益对象。税务数据显示，2025年前4个月，民营经济总体发展稳中向好，市场活力不断显现，呈现出三方面亮点。一是发展态势稳中向好。增值税发票数据显示，2025年前4个月，民营经济销售收入同比增长3.6%，比全国企业高0.9个百分点,占全国企业销售收入比重71.3%。分行业看，制造业、高技术产业民营经济销售收入同比分别增长6.5%、15.5%，增速分别比全国同行业企业快1.8个和1.6个百分点。民营经济的平稳发展，为稳住宏观经济大盘作出了重要贡献。二是吸纳就业人数稳步增长。税务数据显示，截至2025年4月底，民营经济缴纳养老保险费的人数占全部企业职工缴费人数的79.4%，较去年同期提高0.2个百分点；缴费人数同比增长0.9%，较全部企业平均增幅高0.2个百分点。作为吸纳就业的“主力军”，民营经济为稳就业发挥了重要支撑。