每周动态追踪（5月26日- 6月1日）：步入淡季

6110.0%-6.0%-30.1%-20.3%650363-1.4%-5.2%-0.5%-12.4%383257-2.7%-9.2%3.0%-12.8%2833,228-1.8%-2.9%-17.0%-7.5%3,3253,313-1.9%-2.3%-15.7%-7.0%3,392876-2.4%-3.4%-15.4%-2.8%9079,548-1.0%1.7%-3.7%9.9%9,38678,3300.2%0.4%-4.5%6.6%78,030(43.5)-1.9%7.8%-2655.9%-952.0%(40.3)2,438-0.8%1.8%-6.5%-2.6%2,39520,240-0.8%0.7%-4.5%1.8%20,0903,3102.5%13.4%-15.3%-41.6%2,9185110.0%-2.4%5.4%-8.5%52460,500-3.2%-10.1%-42.7%-19.9%67,30062,500-3.1%-6.0%-35.2%-11.3%66,500610-4.7%-22.3%-49.6%-22.8%78590-4-1329-2810346-2-10-28-425621-86-12-28164,123-281-203106647234,32660267369-531-1897234(6,591)-1344,516-4,853-2,273(11,107)47.8%49.5%2,256-2.6%-1.5%-5.8%9.5%2,2913,1964.6%0.6%-0.9%5.6%3,1768,8101.0%0.6%-2.4%6.2%8,75916.63.0%-1.9%17%8.5%16.97750.8%2.8%1.1%-12.0%7542,476-0.9%-2.3%-0.6%25.5%2,5353,2514.3%0.2%1.9%6.9%3,2459,0930.4%-0.9%-0.4%10.6%9,17675.9%79.9%14.82-6.2%29.0%22.9%13.8%11.4914.10-1.4%2.0%-0.5%3.9%13.8265.4%61.8%64.7%62.9%3,945-5.3%-22.4%-31.0%37.5%5,0852,577-2.1%-8.9%-22.3%14.4%2,8289,313-2.9%-13.9%-27.1%21.7%10,8221539.4%19.1%-65.9%33.9%129150-9.0%-24.0%28.7%-44.8%197509-8.5%-17.0%-34.9%4.7%6131270.0%-20.4%-19.3%4.4%1604-55.6%-84.0%-94.5%-91.5%25132-0.2%-0.3%42.9%21.6%1321.4ppt-1.7ppt -6.5ppt6.3ppt5.3ppt-4.0ppt17.3ppt 9.5ppt0.4ppt 3.6ppt-2.1ppt6.4ppt-2.9ppt1.7ppt 2.3ppt 17.2ppt 6306143783752712703,3013,3333,3603,3988929149,4959,47978,38078,830(43.6)(43.0)2,4082,48719,55020,2302,9253,00351951164,70063,80066,00065,500715675100100555174,0754,623262352(9,146)(7,493)48.1%49.0%2,2352,2653,2053,1198,7428,68316.116.67597442,6672,5683,2303,2289,2469,07262.8%73.3%11.3315.8814.1014.4462.4%63.7%63.2%67.0%4,6534,3502,8032,69410,3189,9281231391921796195801501302111132132 6113682643,2873,3788989,64178,140(44.3)2,45720,4003,22851162,50064,50064095499294,404536(6,457)46.4%2,3153,0568,72516.17692,5003,1189,05870.6%15.8014.2965.0%67.6%4,1652,6329,5951401655561279132 约翰逊·万* | 股权分析师852 3743 8083 | johnson.wan@jefferies.com舒航江河* | 股票分析师852 3767 1137 | shuhang.jiang@jefferies.com 请参阅本报告第24至30页的重要披露信息。变更摘要公司002812 CH先前300568 CH先前688005 CH先前300073 CH先前300769 CH本报告仅供Jefferies客户使用。禁止未经授权的传播。先前^前一个交易日的收盘价，除非另有说明。 请参阅本报告第24至30页的重要披露信息。商品公司估值比较本报告仅供Jefferies客户使用。禁止未经授权的传播。 .3006009001,2001,5001,8002021.3004005006007008009001,0002021.6810121416182021.010,00020,00030,00040,00050,00060,00020213每周图表书图 6 - 北方港口库存（QHD+CFD+HHG）请参阅本报告第24至30页的重要披露信息。热煤图8 - 三峡水流入图2 - 动力煤现货价格（QHD 5500）来源：风，杰弗里来源：风，杰弗里来源：风能、Sxcoal、Jefferies图4 - 六大主要ipp的每日燃烧量RMB/tktx 0.1来源：Sxcoal，Jefferiesmtm/s四月份五月一月 二月 三月本报告仅供Jefferies客户使用。禁止未经授权的传播。 .8910111213141516.140145150155160165170175180.05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,0003图7 - 三峡水位来源：Sxcoal，Jefferies图 5 - 六个主要 IPP 的库存来源：风，杰弗里图9 - 三峡水流出来源：风，杰弗里来源：风，杰弗里mtm一 月 二 月 三 月 四 月 五 月 六 月 七 月m/s一 月 二 月 三 月 四 月 五 月 六 月 七 月 .7008009001,0001,1001,2001,3001,4001,6002021.(300)(200)(100)01002003004002021.-1,0002,0003,0004,0005,0006,000.0100200300400500图10 - 铁路港口吞吐量（7天移动平均）钢请参阅本报告第24至30页的重要披露信息。来源：风，杰弗里图12 - 铁路吞吐量减去出货量（7天移动平均）水泥来源：数字水泥、风、杰富瑞图16 - 水泥价格与 GP/t 的关系图14 - 每周住宅建筑面积销售（千平方米）来源：风，杰弗里ktx 0.11,500一 月 二 月 三 月 四 月 五 月 六 月 七 月 八 月 九 月 十 月来源：风，杰弗里kt四月份五月(k sqm)住宅建筑面积销售量，每周（k平方米）4月21日5月21日06-211月20日08-2107-213月20日Sep-215月20日10月21日Jul-2011月21日 12月21日09-2001-2211月20日二二3月22日水泥GP/t1月21日04-223月21日5月22日5月21日本报告仅供Jefferies客户使用。禁止未经授权的传播。人民币/吨 700 600 .050100150200250.0102030405060708090100%.404550556065707580%来源：数字水泥，美林图13 - 港口锚泊船舶数量（7天移动平均）图15-水泥日产量占产能百分比图17-水泥库存占产能百分比来源：风，杰弗里单位来源：风，杰弗里一 月 二 月 三 月 四 月 五 月 六 月 七 月 八 月 九 月 十 月 十一月5Y-Max一 月 二 月 三 月 四 月 五 月 六 月 七 月 八 月 九 月 十 月 十一月来源：数字水泥，美林3月25日 4月25日 .3,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,500.6065707580859095%2024.4,0005,0006,0007,0008,0009,00010,00011,00012,00013,0001471013 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 522021.1,5002,0002,5003,0003,5004,0002024来源：风，杰弗里来源：风，杰弗里图20 - 国家BF利用率来源：风，杰弗里图22-总周显消费量来源：Mysteel，Jefferies图18 - 中国钢材价格钢筋 HRB400 20mmRMB/t04-225月22日06-22Jul-22Aug-222022年9月22日10月22日11月22日Dec-22Jan-235Y-Max一 月 二 月 三 月 三 月 四 月 五 月 五 月 六 月 七 月 七 月 八 月 九 月 十 月 十 月 十一月 十二月 十二月ktkt5Y-Max四月份五月请参阅本报告第24至30页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户使用。禁止未经授权的传播。 .01020304050607080%.2,0007,00012,00017,00022,00027,00014.2,5002,7002,9003,1003,3003,500图21 - EAF利用率图23 - 社会总库存来源：风，杰弗里来源：风，杰弗里来源：风，杰弗里一 月 一 月 二 月 三 月 三 月 四 月 五 月 五 月 六 月 七 月 七 月 八 月 九 月 十 月 十 月 十一月 十二月 十二月ktkt一月 二月 三月来源：风，杰弗里 .02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,0001471013 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 522021..05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0001471013 16 19 22 25 28 31 34 37 40 43 46 49 522021.-2,0004,0006,0008,00010,0002018-092019-072020-042021-022021-122022-102023-082024-062025-04来源：风，杰弗里图26 - 钢筋每周社会库存请参阅本报告第24至30页的重要披露信息。来源：风，杰弗里图30 - LME铜现金对现货TC图28 - 钢筋每周表观消耗量来源：风，杰弗里铜ktkt12,000美元/吨本报告仅供Jefferies客户使用。禁止未经授权的传播。 ..2,4002,6002,8003,0003,2003,4003,60014.0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%13 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951来源：风，杰弗里图29 - HRC周显消费来源：SMM，Jefferies图31 - 中国精铜杆利用率 - 每周kt来源：风，杰弗里 .02,0004,0006,0008,00010,00012,000.0501001502002503003504004502021-012021-042021-072021-102022-01.16,00017,00018,00019,0002