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棉花市场分析
基本面
- 中美谈判取得进展，双方互降关税，未来90天迎来外贸出口抢单期。
- ICAC 6月报显示，25/26年度全球棉花产量2600万吨，消费2570万吨。
- 海关数据显示，4月中国纺织品服装出口241.9亿美元，同比增1.5%；棉花进口6万吨，同比减少82.2%；棉纱进口12万吨，同比减少1.4%。
- 农业部数据显示，4月24/25年度中国棉花产量616万吨，进口150万吨，消费760万吨，期末库存831万吨，中性判断。
基差
- 现货3128b全国均价14543，基差1298（09合约），升水期货，偏多。
库存
- 中国农业部预计24/25年度4月期末库存831万吨，偏空。
盘面
主力持仓
预期
- 前期中美谈判互降关税，90天窗口期，外贸纺织企业启动抢出口生产。
- 近期传出违反协定的声音，市场信心走弱。
- 目前纺织业进入消费淡季，短期在13200-13450区间震荡。
利多因素
- 前期中美互加关税减少，未来90天迎来外贸出口抢单期。
- 期货价格接近历史低位。
利空因素
- 近期消费淡季。
- 总体外贸订单下降，库存增加。
- 欧洲出台法案限制进口。
数据来源
- 棉花现货市场价数据来源：大越整理
- 全球棉花供需平衡表 ICAC 数据来源：农业部
- 涤纶短纤价格情况 数据来源：大越整理
- 基差、价差、进口到港报价、仓单情况 数据来源：大越整理
- 工业库存（月） 数据来源：大越整理
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