商品研究晨报

13白银：技术突破35铝：偏弱震荡7氧化铝：小幅下跌7锌：震荡调整9铅：区间运行10锡：止跌回升11131315171719螺纹钢：低位震荡20热轧卷板：低位震荡20硅铁：宽幅震荡22锰硅：宽幅震荡22242426原木：弱势震荡272929MEG：反套离场29橡胶：震荡偏强3133沥青：震荡延续35373940纸浆：震荡运行42玻璃：原片价格平稳444547苯乙烯：短期震荡4950 请务必阅读正文之后的免责条款部分2LPG：宏观预期转好，底部支撑走强51PVC：短期不追空，趋势仍有压力54燃料油：日盘窄幅震荡，短期将进入调整走势56低硫燃料油：短线偏强，外盘现货高低硫价差继续收窄56集运指数（欧线）：高位震荡；10-12反套持有57短纤：短期情绪好转，中期偏弱势61瓶片：短期情绪好转，中期偏弱势61胶版印刷纸：震荡偏弱62棕榈油：产地压力分歧较大，震荡磨底63豆油：豆系驱动不强，区间震荡63豆粕：贸易乐观情绪带动美豆收涨，连粕反弹65豆一：现货稳中有涨，盘面震荡65玉米：震荡运行67白糖：低位震荡68棉花：市场情绪好转带动反弹69鸡蛋：淘汰加速71生猪：降重启动，反套格局确立72花生：关注现货73 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】贵金属基本面数据资料来源：同花顺，国泰君安期货【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、特朗普和马斯克撕破脸，特斯拉盘中跌近18%，市值一日蒸发超1500亿美元。Comex黄金2508Comex白银2508沪金2508合约对2512合约价差Comex黄金2508Comex白银2508SPDR黄金ETF持仓SLV白银ETF持仓（前天）Comex黄金（金衡盎司）（前日）Comex白银（金衡盎司）（前日）黄金T+D对AU2506价差沪金2506合约对2512合约价差买沪金12月抛6月跨期黄金T+D对伦敦金的价差白银T+D对AG2506价差沪银2502合约对2504合约价差买沪银12月抛6月跨期白银T+D对伦敦银的价差美元兑人民币（CNY即期）美元兑离岸人民币（CNH即期）注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是期货及现货电子盘ETF库存价差汇率2025年6月6日 黄金：小非农超预期走弱白银：技术突破王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价沪金2508783.720.17%780.78黄金T+D780.990.17%777.283376.10-0.63%-伦敦金现货3359.00-0.55%-沪银250884730.12%8715.00白银T+D84560.18%868935.7953.29%-伦敦银现货35.6783.41%-昨日成交较前日变动昨日持仓198,4226,478182,808219,86155,191322,266沪银2508319,303-129,976378,282110,94561,818117,516沪金（千克）沪银（千克）昨日前日-2.73-2.735.365.80套利成本4.775.64396.98-1.0822515657套利成本73.4184.743,534-571美元指数欧元兑美元美元兑日元英镑兑美元1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。昨日持仓935.6514,672.53昨日库存38,353,0441,107,305495,973,597昨日价格98.75#N/A1.147.18142.941.21 夜盘涨幅-0.46%-0.49%-2.89%2.86%--较前日变动2,4981,524-1,3450较前日变动0120较前日变动60017,847-2925,04620095888,378较前日变动0.00-0.44-0.87398.06-1-11.34,105较前日变动-0.06%-0.09%#N/A0.000.050.00 请务必阅读正文之后的免责条款部分22、欧洲央行如期降25基点，大幅下调明年通胀预期。拉加德：降息周期即将接近结束，宽松财政政策将强烈推动通胀。3、印尼考虑采购中国歼-10战斗机，“在印巴冲突中的表现是重要因素”！此前曾以81亿美元订购42架“阵风”战斗机。4、赶在截止时间前，越南已向美国“提交贸易文件”。5、日本长债再次“遇冷”，30年期国债拍卖需求创两年来新低。【趋势强度黄金趋势强度：0；白银趋势强度：2注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。4 请务必阅读正文之后的免责条款部分铜：库存持续走低，支撑价格季先飞【基本面跟踪】铜基本面数据资料来源：同花顺iFinD，SMM，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】宏观方面，中美通话一度提振市场乐观情绪，但特朗普与马斯克之间关系恶化，导致美国基准股指收盘走低。（华尔街见闻）微观方面，哈萨克金属产商KAZ Minerals称，该公司今年第一季度铜产量为90,400吨，较上年同期下降4.1%。（SMM）日本财务省周四公布的数据显示，日本4月铜进口量为486,837吨，较上个月增加4.03%。今年1-4沪铜主力合约伦铜3M电子盘沪铜主力合约伦铜3M电子盘沪铜伦铜沪铜连三合约对LME3M价差上海铜现货对上海1#再生铜价差期货现货现货对期货近月价差近月合约对连一合约价差买近月抛连一合约的跨期套利成本上海铜现货对LMEcash价差再生铜进口盈亏上海1#光亮铜价格保税区仓单升水保税区提单升水LME铜升贴水2025年06月06日 投资咨询从业资格号：Z0012691jixianfei015111@gtjas.com昨日收盘价日涨幅昨日夜盘收盘价78,170-0.04%785709,7080.61%-昨日成交较前日变动昨日持仓64,095-47,287193,02327,58913,389283,000昨日期货库存较前日变动注销仓单比31,687-246-138,000-3,35060.36%昨日价差前日价差93.1548.487981989872,50072,50090130100150208--927-931-814-9251,2121,422666459 夜盘涨幅0.51%-较前日变动-2,191-1,146较前日变动-7.28%较前日变动44.67-200-40-50-4111-210208 15 请务必阅读正文之后的免责条款部分月累计进口铜486,837吨。（SMM）Teck资源公司表示，其位于智利的Carmen de Andacollo露天铜矿因机械故障将被迫暂停生产约一个月。（SMM）秘鲁政府首次承认存在大规模的非正规铜矿开采，并警告称，在不久的将来，高价格可能会导致这种活动增加。（SMM）加拿大铜矿商Hudbay Mineral表示，由于野火继续肆虐，该公司已发布疏散通知，已停止在马尼托巴省北部的业务。（SMM）【趋势强度】铜趋势强度：1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 26 20250606王宗源（联系人）铝、氧化铝基本面数据更新资料来源：SMM、同花顺ifind、钢联、国泰君安期货研究所【综合快讯】1.习近平同美国总统特朗普通电话。习近平指出，美方应实事求是看待取得的进展，撤销对中国实施请务必阅读正文之后的免责条款部分 铝：偏弱震荡氧化铝：小幅下跌王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529期货从业资格号：F03142619 wangrong2@gtht.comwangzongyuan@gtht.com17 的消极举措。特朗普表示十分尊重习近平主席，美中关系十分重要。美方欢迎中国留学生来美学习。（华尔街见闻）【趋势强度】铝趋势强度：0；氧化铝趋势强度：0。注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分28 20250606【基本面跟踪】昨日值沪锌主力收盘价（元/吨）22340沪锌主力成交量（手）146875沪锌主力持仓量（手）124586上海0#锌升贴水（元/吨）455广东0#锌升贴水（元/吨）375天津0#锌升贴水（元/吨）365ZN00-ZN01（元/吨）290沪锌期货库存（吨）20041.0mm热镀锌卷含税（元/吨）4205上海Zamak-5锌合金（元/吨）62050数据来源：Bloomberg，同花顺iFinD，SMM，SHMET，国泰君安期货研究【新闻】习近平同美国总统特朗普通电话。习近平指出，美方应实事求是看待取得的进展，撤销对中国实施的消极举措。特朗普表示十分尊重习近平主席，美中关系十分重要。美方欢迎中国留学生来美学习。（华尔街见闻）【趋势强度】锌趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分 锌：震荡调整莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413较前日变动/涨跌幅-0.36%伦锌3M电子盘收盘（美元/吨）-22590伦锌成交量（手）642伦锌持仓量（手）-55LME CASH-3M升贴水（美元/吨）-35进口提单溢价（美元/吨）-75锌锭现货进口盈亏（元/吨）-45沪锌连三进口盈亏（元/吨）628LME锌库存（吨）13715035LME锌注销仓单（吨）-1075氧化锌≥99.7%（元/吨） moxiaoxiong@gtht.com昨日值较前日变动/涨跌幅2704-0.28%9128-22942178145246-29.28-4.091500-413.5189.88-1014.31111.0987562050-107521800019 20250606【基本面跟踪】昨日值沪铅主力收盘价（元/吨）16695沪铅主力成交量（手）30915沪铅主力持仓量（手）50484上海1#铅升贴水（元/吨）PB00-PB01（元/吨）铅锭现货进口盈亏（元/吨）-849.75沪铅期货库存（吨）41698废电动车电池（元/吨）10125再生精铅（元/吨）16500资料来源：Bloomberg，同花顺iFinD，SMM，SHMET，国泰君安期货研究【新闻】习近平同美国总统特朗普通电话。习近平指出，美方应实事求是看待取得的进展，撤销对中国实施的消极举措。特朗普表示十分尊重习近平主席，美中关系十分重要。美方欢迎中国留学生来美学习。（华尔街见闻）【趋势强度】铅趋势强度：0注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。请务必阅读正文之后的免责条款部分 铅：区间运行莫骁雄投资咨询从业资格号：Z0019413较前日变动/涨跌幅0.15%伦铅3M电子盘收盘（美元/吨）-4095伦铅成交量（手）-2012伦铅持仓量（手）1455260LME CASH-3M升贴水（美元/吨）35进口升贴水（美元/吨）143.3沪铅连三进口盈亏（元/吨）0LME铅库存（吨）2826500LME铅注销仓单（吨）50再生铅综合盈亏（元/吨） moxiaoxiong@gtht.com昨日值较前日变动/涨跌幅1984-0.10%5793957-1745-21.98-2.261050-777.887.64110046375-1450-52744110 请务必阅读正文之后的免责条款部分【基本面跟踪】锡基本面数据资料来源：同花顺，上海有色网，国泰君安期货研究【宏观及行业新闻】（资料来源：华尔街见闻）1、特朗普和马斯克撕