燃料油日报

第一部分 相关数据

• FU主力合约：6月5日结算价2934美元/吨，较前一交易日下跌118美元/吨；主力持仓9.9万手，较前一交易日减少0.2万手；仓单28950吨，无变化。
• LU主力合约：6月5日结算价3489美元/吨，较前一交易日下跌22美元/吨；主力持仓6.4万手，较前一交易日减少0.2万手；仓单10000吨，较前一交易日减少25000吨。
• FU-LU主力价差：555-586美元/吨，较前一交易日扩大149美元/吨。
• 外盘价差：FU07-外盘07价差20.7美元/吨，较前一交易日下跌1.05美元/吨；LU08-外盘价差7.97-7.89美元/吨，较前一交易日下跌0.1美元/吨。

第二部分 市场研判

• 高硫燃料油：
  • 仓单稳定，现货窗口成交活跃且价格高位，支撑贴水反弹。
  • 短期关注俄乌谈判和俄罗斯炼厂检修情况，俄罗斯高硫出口暂维稳。
  • 墨西哥高硫供应逐步完善，出口回落；美伊谈判无实质性进展，中东出口回落。
  • 需求端，埃及和沙特高硫进口需求高位维持，季节性发电需求支撑。
• 低硫燃料油：
  • 现货贴水震荡，供应持续回升但下游需求疲弱。
  • 尼日利亚Dangote装置运行不稳定，低硫产量持续流出；南苏丹低硫供应逐步回归至24年初水平，5月已有8船装载预期。
  • Al-Zour低硫出口回升至高位；中国市场低硫六月排产预期增长，供应充裕需求稳定。

第三部分 相关附图

• 提供了新加坡高硫、低硫现货贴水、高低硫价差、LSFO-GO价差、高硫和低硫裂解价差等图表。

研究结论

• 高硫燃料油短期支撑贴水反弹，关注俄乌谈判和俄罗斯炼厂检修情况；低硫燃料油供应回升但需求疲弱，贴水震荡。