铜日度报告：特朗普提高钢铝关税至50%铜价冲高回落

撰写品种：铜研究员：王建超咨询证号（Z0015736）一：市场行情左右成交相对集中。50%引发市场对特朗普对铜加征关税的再次聚焦。二：基本面分析 投诉：4006821188 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn撰写时间：2025/06/03落 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉：4006821188致持续的铜运抵美国。数据显示美国3月电铜进口量扩大至12.3万吨。4月份美国进口电解铜将超过17万吨。我们一直强调，在该调查的推动下，会有更多的电铜运抵美国，同时中国和欧洲的电铜库存下降，最终会打破全球电铜当下非常脆弱的供需紧平衡。艾芬豪称卡库拉铜矿有望本月重启。6月2日，艾芬豪称，自5月20日宣布暂停卡库拉铜矿地下采矿工作后，管理层正在分阶段推进矿山西侧与东侧的复产工作。根据当前的排水进度，地下采矿工作有望于本月晚些时候在矿山西侧重启，该区域目前保持干燥。而矿山东侧其复产工作取决于排水进度。目前，矿山在加班加点处理排水工作。这期间，卡库拉矿山一期与二期选矿厂将继续以约50%的产能利用率运转，处理地表堆存的矿石。卡莫阿矿山的地下采矿工作以及其配套的三期选矿厂均未受到影响。此前，艾芬豪矿业公布的卡莫阿-卡库拉2025年铜产量目标为52-58万金属吨。铜价横盘短期难以打破。就基本面而言，需要更多电铜运抵美国，中国和欧洲的铜库存进一步下降，最终铜的供需平衡被打破，这个都需要时间。铜基本面目前维持脆弱的紧平衡，当前全球库存仅占全球一周的铜消费量，一旦宏观有风吹草动，铜价很容易受到波及。近期海外铜上涨跃跃欲试，而国内时段铜走势偏弱。三：期货日K线图1：沪铜加权期货合约价格走势 公司热线：02861303163研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn风险揭示及免责声明本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权不得修改、复制和发布。本报告基于公开资料、第三方数据或实地调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但无法绝对保证材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失 投诉：4006821188承担任何责任。