宏观面：美国国会预算办公室指出，特朗普税收法案将使美国赤字在10年内增加2.4万亿美元。
供应端：原生铅炼厂因铅价格不明朗，开工率下滑，产量下降。铅价下跌导致再生铅亏损扩大，部分企业下调废电瓶报价，二季度传统淡季下电池替换需求减少，再生铅后续提产难度加大，整体供应增量有限。今日1#铅价格上涨75元/吨，报16500元/吨，废电瓶价格持稳运行，个别企业上调20-100元。铅精矿加工费维持低位，对再生铅和原生铅复工产生部分影响。
需求端：市场成交整体偏淡，对铅价支撑有限。充电桩及汽车需求均出现斜率放缓迹象。出口数量下降，蓄电池平均价稳定。
库存方面：海外库存小幅下滑但依旧高位，需求受关税影响明显；国内库存明显下滑，主要因产量下降，海外价格压制国内价格上行空间。
产业情况：精炼铅进口量下降，铅精矿国内加工费到厂均价7200元/吨，精炼铅出口量增加，废电瓶市场均价10000元/吨。
关键数据：
研究结论：沪铅整体供应下滑，对价格有一定支撑，但需求减弱导致价格承压下跌。库存虽有下滑，但海外库存高位压制价格上行空间。后续需关注关税政策变化带来的影响。技术面走三角形整理结构，反弹力度衰减，操作建议逢高空为主。
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