街区之上

欧洲房地产每日报告摘要

核心观点与关键数据

• Empiric Student Property REIT：预计 FY25 派息 3.7p，租金同比增长 4%-5%，已部署资金。
  • AY25/26 床位销售量领先基准，但落后 ESP AY24/25 的 65%，较晚预订导致动态定价效果不明显。
  • 重订率超过 60%，表明品牌忠诚度和客户满意度，预计重订率超过 97%，平均租金预计同比增长 4-5%。
  • LTV 为 28%，流动性 7360 万英镑，杠杆率 4.5%，期限 4.5 年，2028 年进行下一次主要再融资，FY25 派息超过 3.7p。
• Hammerson：Rita-Rose Gagné 将于 2026 年卸任首席执行官。
  • Gagné 将在接下来 12 个月内留任，确保业务连续性，同时董事会将启动正式的招聘流程。
• URW：Rodamco Projekt AB 对 PEAB 提起 11 亿瑞典克朗的仲裁索赔。
  • 索赔涉及 Mall of Scandinavia 项目延误和缺陷，包括 Peab 项目管理团队中的腐败问题。
  • 索赔金额为 11 亿瑞典克朗，包括 6.17 亿瑞典克朗的原始索赔和 4.9 亿瑞典克朗的截至 2016 年的累计利息。
  • 该争议源于严重的延误和建设问题，法院于 2025 年 5 月 28 日部分撤销了 2023 年仲裁庭的裁决，原因是程序上的缺陷。
• Aedifica & Cofinimmo：标普将两家发行人的 BBB 评级置于正面观察名单。
  • 两家公司合并将显著增强合并实体的市场地位，并将每个发行人的当前组合规模（分别 61 亿欧元和 60 亿欧元）扩大一倍至 121 亿欧元。
  • 合并还将使他们的信用指标保持在当前水平。
• Aroundtown：布拉格一家 500 万欧元的酒店出售给一位高净值个人。
  • 该公司于 2019 年以 19 家酒店组合的一部分从 CTF Development 购买了这家酒店。
• UK Real Estate：金丝雀码头组合因 4.66 亿英镑的出售而减少，损失 2.35 亿英镑。
  • 金丝雀码头组合的价值在当年下降了 4.66 亿英镑至 56.3 亿英镑，原因是纽芬兰建筑的转移，该建筑价值 4.696 亿英镑，以及 2.35 亿英镑的估值损失。
• UK Hotels：Ares Management 将其英国组合中的 11 家酒店挂牌出售，售价 1.75 亿英镑。
  • 这些酒店由 Landsec 收购，总共提供 1540 个床位，包括一些知名的酒店，如 Novotel London Greenwich、Novotel Birmingham Centre 和 Ibis Southampton。
  • Ares 计划保留原始组合中的 10 家酒店，包括计划进行资本支出升级的 Novotel London Tower Bridge。

研究结论

• 欧洲房地产市场在 2025 年 6 月 4 日表现出不同的动态，包括租金增长、公司领导层变动、法律纠纷和资产出售。
• Empiric Student Property REIT 表现强劲，预计派息和租金增长，而 Hammerson 宣布 CEO 将于 2026 年卸任。
• URW 与 PEAB 之间的争议导致仲裁索赔，而 Aedifica 和 Cofinimmo 的评级被标普置于正面观察名单。
• Aroundtown 出售了其在布拉格的酒店，而 UK Real Estate 和 UK Hotels 则分别经历了资产出售和挂牌出售。
• 这些事件突出了欧洲房地产市场的复杂性和多样性，以及投资者需要关注的关键趋势和挑战。