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铝锭：关税政策提振铝价关注高价下游反馈

2025-06-05 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪中钢期货张东旭

建筑钢材行业：云贵及安徽短流程钢厂春节期间停产检修，影响产量74.1万吨；12月30日-1月5日10城新建商品房成交面积环比下降40.3%。成材市场供需双弱，价格重心持续下移，冬储偏低迷。观点：震荡整理运行。关注宏观政策与下游需求情况。

铝锭行业：美元走软和美国数据疲软支撑铝价，但关税政策提振预期。白宫宣布将钢铁和铝关税从25%提高到50%，美国中西部完税铝溢价飙升至每吨约1280美元。国内铝土矿产量环比增5.0%，氧化铝盈利超400元/吨，6月产能逐步放量。铝加工PMI录得49.8%，终端需求疲软。6月3日电解铝锭库存51.9万吨，较前周降1.5万吨。观点：短期区间运行。关注宏观情绪、下游开工、宏观政策变动。

后期关注/风险因素：

成材：宏观政策、下游需求情况。
铝锭：宏观预期变动、地缘政治、矿端复产、消费释放。

报告封面

重要声明：负责人：赵毅成材：武秋婷原材料：程鹏原材料：冯艳成有色金属：于梦雪成文时间：2025年6月5日

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