氧化铝市场
- 市场动向：5月中国铝土矿产量同比增长8.9%，氧化铝产量同比增长4.06%。山西矿山复产缓解国产矿供应压力，5月下半月呈现集中复产趋势。4月铝土矿进口量同比增长34.2%，几内亚进口量增长42.0%。Axis矿山停工对8月前到港量无影响，但需警惕几内亚矿山影响范围扩大。5月中国氧化铝净出口24.9万吨，1-4月累计净出口86万吨。74美元/吨进口矿成本下，山西地区氧化铝边际生产成本约2850元/吨。
- 库存：社会总库存379.4万吨，周度降1.9万吨，6月或累库。电解铝厂内原料库存281.4万吨，仓单库存12.8万吨，月度降15万吨。
- 行情研判：氧化铝长期供应过剩，但短期矿端扰动和复产预期支撑价格反弹。主力合约短期维持低多策略，关键压力3150附近。
锌市场
- 市场动向：5月中国精炼锌产量环比降1%，同比增2%，1-5月累计同比增0.5%以上。广西、山西、青海冶炼厂检修导致供应低于预期。6月产量环比增7%，同比增8%以上。5月29日SMM中国七地锌锭库存7.5万吨，周环比降6.72%；LME锌库存14.38万吨，周环比降8.43%。需求端三大初级加工行业订单及开工率略降，采购经理人指数连续两个月回落。
- 行情研判：冶炼厂检修短期扰动，下游消费稳健，港口库存减少，锌价下方支撑较强。主力合约低位震荡蓄势，关键压力23000一带。
铁矿市场
- 市场动向：5月30日主港铁矿石成交73.7万吨，环比降32.2%；钢厂高炉产能利用率90.69%，环比降0.69%；日均铁水产量241.91万吨，环比降1.69万吨。澳洲发中国1542.7万吨，巴西发中国725.6万吨，发运总量基本持平。进口铁矿港口库存13225万吨，环比降144.25万吨；钢厂库存8754.3万吨，环比降171.1万吨。
- 行情研判：贸易战升级引发抛售情绪，中国钢铁行业产能过剩问题持续，铁矿石面临回调风险。主力09合约延续性回调，弱势结构清晰，短期反弹面临抛压，仍高空策略对待。
