燃料油日报

第一部分 相关数据

• FU主力合约：2925美元/吨，主力持仓10.1万手，仓单28950吨，日跌幅-6.1，周跌幅-0.9。
• LU主力合约：3511美元/吨，主力持仓6.4万手，仓单25000吨，日涨跌幅0，周涨跌幅2.8。
• FU-LU主力价差：5865-5348美元/吨，LU-FU主力价差7-9美元/吨。
• 外盘价差：FU 07-外盘价差-4.1至-6.3美元/吨，LU 08-外盘价差0美元/吨。

第二部分 市场研判

• 高硫燃料油：仓单稳定，近月裂解及月差高位，现货贴水反弹。关注俄乌谈判、俄罗斯炼厂检修、墨西哥高硫出口及美伊谈判。需求端，俄炼厂出口暂无增长，中东出口回落，埃及和沙特进口高位。
• 低硫燃料油：现货贴水震荡，供应回升但需求疲弱。南苏丹供应回归，Al-Zour出口回升，尼日利亚出口回升。中国市场供应充裕，需求稳定。

第三部分 相关附图

• 图1：新加坡高硫现货贴水（美元/吨）。
• 图2：新加坡低硫现货贴水（美元/吨）。
• 图3：新加坡高低硫价差（美元/吨）。
• 图4：新加坡LSFO-GO价差（美元/吨）。
• 图5：高硫燃料油裂解（美元/吨）。
• 图9：低硫燃料油裂解（美元/吨）。

研究结论

• 高硫燃料油：短期支撑较强，但出口增长预期有限，需关注俄乌谈判及炼厂检修。
• 低硫燃料油：供应持续回升，需求疲弱，价格承压。