美国301海运法案对集装箱航运的影响剖析

航运专题研究员：贾瑞林期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z0018656联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 1/19营商的船队结构以及该拟议措施如果实施可能带来的影响。些政策目前遭到业内人士抵制。费成本拉大。 2/19一、美国对中国海运业301调查的征费措施梳理2025年2月21日，美国贸易代表办公室（USTR）就中国针对海事、物流和造船业占据主导地位的301条款调查中的拟议措施征求公众意见，并于3月24日举行公开听证会。该拟议措施仅提出了相应条件的最高征收费用，具体政策及最终费用标准仍不确定，根据该拟议措施，多项条件费用可累加，特别情况下船舶挂靠美国港口最高可被征收350万美元费用。我们在2025/4/1日发布的专题报告《【银河专题】美国对中国海运业301调查的影响分析》中系统梳理了主流运营商的船队结构以及该拟议措施如果实施可能带来的影响。随后，2025年4月17日，美国贸易代表办公室公布了对中国海事、物流和造船301调查的新的征费措施，包括对中国运营商和船东、拥有中国建造船舶的航运公司、非美国建造的汽车船运营商征收海运服务费以及对LNG海运服务的一些限制。此外，2025年5月19日，USTR举行了听证会，讨论对中国制造的港口岸桥起重机加征100%新关税、对集装箱、底盘及零部件等货物装卸设备征收20%至100%关税的提议，但这些政策目前遭到业内人士抵制。图1：美国对中国海运业与造船业301调查时间线数据来源：公开资料整理、银河期货梳理今年以来USTR提出的对中国海运业的船舶征费措施，可以看到4/17日最新的船舶征费措施相较于2月份公布的拟议措施而言主要有以下变化：1）收费执行时间设置了180天暂缓期，且分3年逐步提升收费标准；2）不再根据在手订单/预计交付船队中中国船舶的比例进行征费；3）根据航次征收费用而非根据挂靠港口次数征收，且不再累计征费；4）对4000TEU/55000载重吨以下的小型集装箱船进行豁免。整体来看，新的收费标准低于前期预期，尤其是对于外资船舶运营商的征费标准明显降低，导致中资与非中资船舶间面临的港口费成本拉大。整体来看，新的收费标准低于前期预期，尤其是对于外资船舶运营商的收费标准明显降低，中资与非中资船舶间面临的征收费用成本拉大，并利好小型集装箱船市场。 3/19具体来看，4月17日USTR最新发布的301条款主要对费用征收措施进行了以下调整：1.1分阶段分运营商征收不同港口服务费4月17日，美国贸易代表公开发布了对于中国海事、物流和造船的301调查结果，并表示将在未来分阶段实施各项措施，主要对中国船东和航运经营公司、中国建造的船舶以及非美国建造的汽车运输船征收费用，而对美国船舶给出一定的豁免条款。与此同时，为激励美国LNG运输船的建造，同步出台了相关限制措施，以上相关条款多于2025年10月14日开始生效。具体来看，针对中国船东和航运经营公司（中国大陆、中国香港+中国澳门），以船舶的净吨位/每次挂靠的美国港口来收取费用。初期该费用为0，2025年10月14日起开始以每船净吨50美元收费，随后逐年递增至2028年的140美元/净吨。考虑到如果在每次港口挂靠 4/19时收费可能对小型港口造成的影响，美国贸易代表决定仅在每个轮次或一系列美国港口挂靠中的第一个美国港口入境时收取费用。该费用将在进入美国海关领土内的第一个美国港口时收取。美国贸易代表还裁定，此类费用将按照船舶航次进行收费且每年对单艘船舶的收费次数不超过五次。图3：针对中国船东和船舶运营商的收费标准数据来源：官网资料整理、银河期货针对拥有中国建造船舶的外资运营商（包含中国台湾及其他外资运营商）同样是基于船舶净吨位或者基于集装箱量进行收费（取较高者），同样初期180天免征费用，从2025年10月起从每净吨18美元逐年递增至33美元，集装箱费用则从120美元逐步上涨至250美元。与此同时给予部分中国建造船舶豁免权限，主要涵盖：1）空载或压载到港的船舶，2）容量等于或小于以下标准的船舶：4,000标准箱、55,000载重吨，或单次散货运输容量为80,000载重吨，3）从国外港口或地区出发、航程不足2,000海里进入美国本土港口的船舶，4）美国拥有的船舶，拥有该船舶的美国公司由美国人控制。该费用每艘船舶每年最多收取五次（均按照航次收费）。图4：针对中国建造的船舶收费标准数据来源：官网资料整理、银河期货针对非美国建造的汽车运输船，USTR宣布同样前180天不进行收费，自2025年10月14日起，在其首次进入美国港口时，将依据其汽车等效单位（CEU）容量进行收费，收费标准为150美元/CEU。此外，为鼓励船舶运营商主动采购美国建造的船舶，推动美国造船业的发展，USTR设立了一定的豁免条件，要求若船东在规定时间内订购并接收一艘美国建造的、生效时间具体金额2025年4月17日每净吨0美元2025年10月14日每净吨50美元2026年4月17日每净吨80美元2027年4月17日每净吨110美元2028年4月17日每净吨140美元生效时间具体金额生效时间具体金额2025年4月17日每净吨0美元2025年4月17日每卸载的集装箱0美元2025年10月17日每净吨18美元2025年10月14日每卸载的集装箱120美元2026年4月17日每净吨23美元2026年4月17日每卸载的集装箱153美元2027年4月17日每净吨28美元2027年4月17日每卸载的集装箱195美元2028年4月17日每净吨33美元2028年4月17日每卸载的集装箱250美元按船舶净吨收费按集装箱数量收费 5/19至少具有同等或更大CEU容量的船舶，那么该外国建造的汽车船可获得最长为三年的收费豁免期，即船东在订购并至接收美国船舶期间，有资格获得豁免，但如果船东未在三年内接收其所订购的美国船舶，则相关费用将立即生效并需要缴纳。1.2出台LNG相关运输限制新公布的301调查结果中，USTR宣布对LNG运输实施一系列限制措施，要求在3年后逐步增加美国建造的LNG运输船的使用率，限制比例在22年内分阶段提升至15%。这一举动旨在推动美国造船业的发展的同时保障能源运输的安全，以此增强美国在LNG贸易中的主导地位。具体来看，首先是LNG运输船的要求，USTR宣布，自2028年4月17日起，美国将对液化天然气（LNG）出口运输的船舶实施限制，规定需逐步提高由美国建造、悬挂美国国旗并由美国公司运营的船舶运输LNG的比例。其中2028年至2029年的比例为1%，此后逐年递增，直至2047年4月升至15%。其次是留出一定豁免条件，USTR表示若船东在规定时间内订购并接收一艘美国建造的、至少具有同等或更大LNG容量（以立方英尺为单位衡量）的船舶，那么相关运输限制将对该特定船舶暂停使用，最长可达三年。这一政策鼓励船舶运营商采购美国建造的船舶，为美国造船业提供支持。此外，对LNG出口许可证设置限制，如果未能满足上述运输船舶的要求，美国贸易代表办公室（USTR）有权暂停LNG出口许可证，直至符合相关的规定，这一措施将确保了美国LNG出口运输政策的严格执行。图5：美国LNG运输船比例标准时间阶段美国建造船舶、美国船旗和美国运营的船舶占比2025.04.17-2028.04.16无限制2028.04.17-2031.04.161%2031.04.17-2032.04.162%2032.04.17-2034.04.163%2034.04.17-2036.04.164%2036.04.17-2038.04.166%2038.04.17-2041.04.167%2041.04.17-2043.04.169%2043.04.17-2045.04.1611%2045.04.17-2047.04.1613%2047.04.17之后15% 6/19数据来源：官网资料整理、银河期货1.3新增关税提议加征关税方面，考虑到中国在船岸起重机、集装箱制造等主导地位明显，这将会对美国本土产业造成冲击，并担忧美国对中国该产品的过度依赖会带来供应链风险，进而认为可通过加征关税保护本国产业。基于以上原因，USTR在最新的301调查结果中宣布拟对特定的中国船岸起重机和其他货物装卸设备加征额外的关税。具体来看，对中国制造或有中国组件的船岸起重机加征100%关税，对集装箱（HTSUS 8609.00.00）、底盘（HTSUS 8716.39.0090）等加征20%-100%的关税。若产品原产于中国、包含中国生产的关键部件（如主吊臂、小车、吊具、驾驶室等），或无法证明未由中国公司制造等，都将被征收关税。图6：USTR拟定税率数据来源：官网资料整理、银河期货二、船舶征收费用测算根据2025年4/17日最新的美国301调查发布的船舶征费标准，我们对中国船舶运营商及外资运营商旗下的中国船舶面临的征收费用分别进行了测算。为了便于对比，此次测算运费收入时仍参考美东/美西3月底运价，旨在和2月份的拟议措施测算口径保持一致。新收费标准设定5次收费上限，本次测算按照船舶满载，美东周转4次，美西周转9次测算，需注意，实际可能出现因天气、拥堵、工人罢工等原因导致的延误，导致周转次数更少，且不同集装箱船净吨数据不同，测算结果仅供参考。根据测算，对于单箱成本占运费收入的比例，按2月份的拟议收费措施中单次挂港最高征收100-150万美元测算，被征收费用占运费收入的18-22%(美东)，25-38%（美西），按4月产品集装箱底盘底盘部件底盘部件船到岸龙门起重机（配置为高或低轮廓钢结构，设计用于通过集装箱连接装置（包括吊具或扭锁）从船舶上卸载多式联运集装箱 ） 美国协调关税税则税号拟定税率HTSUS 8609.00.0020% - 100%HTSUS 8716.39.009020% - 100%HTSUS 8716.90.3020% - 100%HTSUS 8716.90.5020% - 100%HTSUS 8426.19.00 下规定的税号100% 7/19最新收费措施测算，对于中国集装箱船舶运营商，被征收费用占运费收入的12-34%(美东)，12-33%（美西），对于外资运营商的中国船舶，被征收费用占运费收入的5.4-11.3%(美东)，4.5-9.3%（美西）。从测算可以看到，外资运营商承担的或有港口成本明显下降。同时，考虑到最新征费标准集装箱按不同TEU收费，而非按整船收费，因此对于单船而言最新收费标准中小船相较于大船的港口费用下降更多。图7：集装箱船舶挂靠美国港口收费测算数据来源：Clarksons、银河期货测算三、影响分析3.1联盟船东或将重新调配运力结构，全球运力部署格局有望重塑4月的301调查法案更新后致使成本增加并带来不同市场需求分化，预计将推动船东重美东美西运价（美元/TEU）（上海-美国）22201491运价（美元/FEU）（上海-美国）277417461300080007000050000美元/净吨美元/TEU美元/净吨美元/TEU2025.4.17-2025.10.1300002025.10.14-2026.04.1618120181202026.4.17-2027.04.1623153231532027.4.17-2028.04.1628195281953325033250单船单航次征收费用合计（美元）美东美西2025.4.17-2025.10.130000002025.10.14-2026.04.1635000002500000126000015600009000009600002026.4.17-2027.04.165600000400000016100001989000115000012240002027.4.17-2028.04.16770000055000001960000253500014000001560000980000070000002310000325000016500002000000总收入(美元，分大小柜)美东美西201968007972800总征收费用/总收入比例美