航运专题报告：美国301拟议海运法案影响浅析

内容要点 研究院FICC组 美国贸易代表办公室就针对中国主导海运、物流和造船行业的301调查中可能采取的贸易行动征求书面意见。美国贸易代表办公室将于2025年3月24日上午10点，在美国国际贸易委员会主听证室就本次调查中的拟议行动举行公开听证会。 研究员 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 拟议的301条款服务费旨在对停靠美国港口的中国建造的船舶和中国海上运输运营商进行经济处罚。这些措施虽然仍在考虑中，但如果执行，可能会对全球航运产生重大财务影响。目前法案仍处于拟议阶段，相关收费类别均给出“或”的选项。具体的经济处罚主要包含以下几个层面：对中国海运运营商服务收费；对拥有中国制造船舶的海运运营商服务收费；对有中国船舶预期订单的海运运营商服务收费。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3063489投资咨询号：Z0014617 拟议的301条款服务费对不同船型的影响分别为集装箱>汽车运输船（PCC）>化学品及特种油轮>散货船>液化石油气船（LPG）>原油油轮>成品油轮>液化天然气船（LNG）>游轮。目前头部的集装箱班轮公司中，中国远洋海运的集装箱船舶订单均在中国造船厂建造，MSC、Maersk、赫伯罗特集装箱船舶订单在中国造船厂建造的比例介于70%-100%。CMA的集装箱船舶订单在中国造船厂的建造比例为57%。HMM、万海航运、ZIM以及YML未在中国造船厂有订单。主要头部船司在中国造船厂集装箱船舶订单占比均较大，预计难以逃脱“被收费”。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 由于此次拟议的301海运法案主要针对船舶在美国港口的挂靠，会对美东美西航线的运价产生直接影响。美西航线一般挂靠1-2个港口；美西港口目前运营船舶平均大小为8800TEU左右。若单次航线每次挂靠1个美西港口，由于集装箱船舶在手订单70%+来自与中国，船司单次美西航行或需缴纳100万美元费用，折合每个集装箱增加费用113美元/TEU（3月7日，SCFI上海-美西航线价格2291美元/FEU，占当前大柜价格比重约8.4%）。美东航线一般挂靠2-3个港口；美东港口目前运营船舶平均大小为11000TEU左右。若单次航线每次挂靠3个美东港口，由于集装箱船舶在手订单70%+来自与中国，船司单次美东航行或需缴纳300万美元费用，折合每个集装箱增加费用272美元/TEU（3月7日，SCFI上海-美西航线价格3329美元/FEU，占当前大柜比重约13.9%）。 对于集装箱班轮公司而言，我们预计短期其会采取以下一些行动进行应对：减少美国港口停靠、转向其他地区、使用较旧的非中国建造的船舶、探索替代造船商等。对于托运人来讲，短期内预计其会采取以下一些行动进行应对：重新谈判合同、更换供应商或分销路线、积极探索转运策略等。长期视角观察，全球航运市场我们预计也会产生以下一些长期的潜在变化，对非中国建造船舶的更大依赖、贸易路线多样化、更长的贸易路线等。 目录 美国拟议301海运法案内容.............................................................................................................................................................3美国拟议301海事法案时间线.................................................................................................................................................3美国拟议301海事法案具体内容.............................................................................................................................................4美国拟议301海事法案的潜在影响.................................................................................................................................................6拟议301海运法案对于航运价格的潜在影响................................................................................................................................11 图表 图1：中国新造船订单累计值（集装箱船）丨单位：万载重吨............................................................................................8图2：不同国家新造船订单占比丨单位：%.............................................................................................................................8图3：造船完工量（集装箱船）丨单位：万载重吨................................................................................................................8图4：造船完工量占比丨单位：%.............................................................................................................................................8图5：手持订单量（集装箱船）丨单位：万载重吨................................................................................................................9图6：期货合约持仓丨单位：手................................................................................................................................................9 表1：美国301海事法案时间线......................................................................................................................................................3表2：美国拟议301法案内容详情..................................................................................................................................................5表3：2024年全球船舶挂靠美国港口情况....................................................................................................................................6表4：2024年全球船舶挂靠美国港口情况....................................................................................................................................7表5：排名靠前集装箱船司受301海运拟议法案影响较大........................................................................................................10表6：部分联盟美西港口挂靠情况...............................................................................................................................................11表7：部分联盟美东港口挂靠情况...............................................................................................................................................12 美国拟议301海运法案内容 美国拟议301海事法案时间线 美国贸易代表办公室（USTR）近期宣布了一项计划，拟对中国航运公司、中国建造的船舶，以及任何船队中包含至少一艘中国建造船舶或在中国船厂订购了新船的运营商征收高额美国港口费用。 美国贸易代表办公室就针对中国主导海运、物流和造船行业的301调查中可能采取的贸易行动征求书面意见。同时还将举行公开听证会，并接受与该潜在行动相关的反驳意见。日期安排如下，2025年2月21日：意见征集期开始；2025年3月10日：如需确保申请参加听证会及提交的证词摘要获得审议，请在此日期前提交申请；2025年3月24日：如需确保书面意见获得审议，请在此日期前提交。美国贸易代表办公室将于该日上午10点，在美国国际贸易委员会主听证室就本次调查中的拟议行动举行公开听证会。 美国拟议301海事法案具体内容 拟议的301条款服务费旨在对停靠美国港口的中国建造的船舶和中国海上运输运营商进行经济处罚。这些措施虽然仍在考虑中，但如果执行，可能会对全球航运产生重大财务影响。目前法案仍处于拟议阶段，相关收费类别均给出“或”的选项。具体的经济处罚主要包含以下几个层面。 对中国海运运营商服务收费：对中国船舶运营商，就其提供的国际海运服务收取费用，收费标准为：（a）每艘船舶每次进入美国港口，最高收费100万美元；或者（b）每艘船舶每次进入美国港口，按船舶净吨位计算，每吨最高收费1000美元。 对拥有中国制造船舶的海运运营商服务收费：当中国制造的船舶进入美国港口时，对该船舶的运营商就其通过该船舶提供的国际海运服务收取费用，收费标准为：（a）每次最高收费150万美元；（b）根据运营商船队中中国制造船舶的占比收费：船队中中国制造船舶占比达到或超过50%的运营商，每艘船舶每次进入美国港口收费最高100万美元；占比超过25%但低于50%的运营商，每艘船舶每次进入美国港口收费最高75万美元；占比超过0%但低于25%的运营商，每艘船舶每次进入美国港口收费最高50万美元；或者（c）若运营商船队中中国制造船舶数量占比达到或超过25%，每艘船舶每次进入美国港口，额外收费最高100万美元。 对有中国船舶预期订单的海运运营商服务收费：根据从中国船厂订购船舶的占比收