蒙特利尔银行2025年第二季度初步观察：（积极）拨备减少助力蒙特利尔银行超出市场预期

BMO 报告显示，公司调整后每股收益为 2.62 美元，超出市场预期（2.52 美元）和分析师预估（2.33 美元）。主要得益于美国零售银行业务的强劲表现，部分抵消了国内业务的一些疲软。国内银行业务和资本市场平台未达预期，但美国零售银行业务表现强劲，财富管理业务也略有增长。

关键数据：

• 调整后每股收益：2.62 美元
• 市场预期：2.52 美元
• 分析师预估：2.33 美元
• 国内零售银行业务净息差：上升 4 个基点
• 国内零售银行业务平均贷款：环比上升 0.8%，同比增长 6.3%
• 非国内零售银行业务净息差：上升 5 个基点
• 非国内零售银行业务平均贷款：环比下降 1.7%，同比增长 4.5%
• 财富管理业务 AUA：下降 4.2%
• 财富管理业务 AUM：下降 2.8%
• 股息：增加 0.04 美元（2.5%），达到 1.63 美元
• 股息收益率：4.5%
• 监管资本比率：下降 10 个基点，仍为 13.5%
• 交易收入：下降 18%
• 咨询费用：增长 9.2%

研究结论： BMO 表现出稳健的盈利能力，但低于预期的拨备（约每股 0.07 美元）并未完全解释盈利超出预期的原因。美国零售银行业务的相对强劲表现抵消了国内业务的一些疲软。虽然 BMO 在 performing 贷款上的信用储备相对较少，但不良贷款有所下降。预计 BMO 的基本面盈利能力足以支撑其股票价值。