Jefferies 给予 Nike (NKE) "买入"评级，目标价 115 美元，基于对该公司 2027 财年收益预测的 33 倍市盈率。分析师认为，Dick's Sporting Goods (DKS) 的最新业绩和战略举措增强了他们对 NKE 转型的信心。随着 DKS 扩大客户群、加强鞋类业务并引入新的门店格式，Nike 将受益于该零售商的势头。预计这两家公司之间的合作关系将进一步加深，支持 NKE 的批发业务复苏，并将该品牌置于 2027 年 V 形反弹的有利位置。
报告重点介绍了 Dick's Sporting Goods 业绩中的关键要点，这些要点增强了分析师对 Nike 持续转型的信心。这些发展突显了 Nike 批发合作伙伴关系的强大实力以及两家公司之间的战略协同。
- DKS 管理层对 Nike 的关系表示满意，强调其关系是“战略性的”，并表达了对合作伙伴关系的持续满意度。这表明两家公司之间频繁的合作和对齐，加强了 NKE 在 DKS 商品策略中的重要性。
- NKE 的分销策略获得了赞扬。DKS 称赞 NKE 能够有效地在其渠道中划分其产品组合，即使在 NKE 重新与亚马逊等平台接触时，也几乎没有对重叠的担忧。这突显了 NKE 在分销方面的纪律性方法，这是 CEO Elliott Hill 的专业领域，并支持该品牌在扩大覆盖范围的同时保持高端定位。
- DKS 对 NKE 的产品组合保持乐观，尤其是在跑步和生活方式类别中。零售商引用了 NKE 跑步产品组合的强劲势头，其中 Pegasus Premium 和 Vomero 18 在线售罄。这一势头支持了 NKE 以产品为导向的复苏策略。
- DKS 对女性业务表示热情，该类别今年早些时候在超级碗广告中进行了多次激活，该广告展示了 NKE 令人印象深刻的女性运动员阵容。随着围绕 SKIMScollaborations 的兴奋情绪不断积累，NKE 已准备好在该领域捕获更多份额。
- 鞋类业务对 NKE 来说是一个积极的信号。根据其 CEO 的说法，鞋类仍然是 DKS 的“非常强劲的业务”。这对 NKE 来说是一个积极的信号，NKE 是 DKS 鞋类产品组合中的一个关键品牌。该类别中持续的强劲势头表明了健康的需求，并支持了 NKE 的转型工作。
- FL 收购扩大了 DKS 的客户群。DKS 收购 FL 为其打开了新的、以城市为中心的客户群，这与其传统的全尺寸门店相补充。这为 NKE 提供了量身定制其产品和营销策略的机会，为 DKS 提供表现驱动的激活，为 FL 提供生活方式和街头服饰产品。
- DKS 在 1 月份报告了 SSS 上涨 4.5%，这是其连续第五个季度同比增长 4% 以上。展望未来，这种在交易量和平均客座率方面的持续增长对 NKE 来说是个好兆头，NKE 将受益于在蓬勃发展的零售环境中增加的转售和品牌可见度。
- 尽管表现强劲，但 DKS 指出，它仅占 1400 亿美元总地址市场的 8%。尽管如此，增长机会仍然令人信服，现在得到了 FL 收购的加强。这为 NKE 提供了受益于不断扩展和日益多样化的批发合作伙伴网络的机会。
分析师认为，Nike 的风险包括成本通胀、产品周期减弱和汇率逆风。Dick's Sporting Goods 的上行风险包括竞争环境缓和和体育参与急剧加速以及 NKE 配额改善。下行风险包括竞争环境加剧和体育参与急剧放缓以及 NKE 配额恶化。
