加拿大皇家银行2025年第二季度收益回顾：具有讽刺意味的是，信贷在本季度表现强劲

核心观点： 加拿大皇家银行（RY）第二季度业绩强劲，尽管信贷储备增加导致盈利略低于预期。报告认为，信贷储备的增加是暂时的，并且皇家银行的多元化业务平台和稳健的资本状况使其能够应对信贷环境的变化。

关键数据：

• 第二季度调整后每股收益为 3.12 加元，低于市场预期，但高于分析师预期。
• 信贷拨备增加 14.4% 至 14.24 亿加元，主要由于对 performing loans 的储备增加。
• 调整后净利息收入增长 6.9%，运营杠杆率有所下降。
• 皇家银行将股息提高了 4.1% 至每股 1.54 加元，股息收益率提高至 3.45%。
• 分析师将目标价上调至 198 加元，基于 2026 年每股收益 14.63 加元的预期和 13.5 倍市盈率。

研究结论：

• 尽管第二季度业绩略低于预期，但皇家银行的长期前景仍然乐观。
• 信贷储备的增加是暂时的，并且未来拨备需求可能下降。
• 皇家银行的多元化业务平台和稳健的资本状况使其能够应对信贷环境的变化。
• 分析师认为，皇家银行是加拿大银行业的领先者，并预计其未来将实现强劲的盈利增长。