现货市场
- 端午节后库存小幅增加,但现货升水持续走强。
- 下游采购积极性较差,市场多以贸易商间成交为主。
- 矿端港口库存及冶炼厂原料库存充足,TC持续上涨,冶炼利润丰厚。
- 供给端压力依旧,6月份供给增长预期重回10%左右,下半年供给高增速压力明确,锌价上方压力难突破。
消费市场
- 中美关税对消费的实际影响尚未显现,抢出口情况下消费表现得到保障。
- 库存全面下滑对锌价形成有力支撑,但6月份需警惕消费走弱风险,关注库存变化。
期货市场
- 沪锌主力合约2025-06-03收于22180元/吨,下跌105元/吨,成交155440手,持仓122728手。
- 价格震荡,最高22515元/吨,最低22090元/吨。
库存数据
- SMM七地锌锭库存总量7.74万吨,较上周减少0.14万吨。
- LME锌库存137350吨,较上一交易日减少800吨。
策略与风险
- 单边策略:中性。
- 套利策略:跨期正套。
- 风险:海外矿预期外扰动、国内消费不及预期、流动性变化超预期。