总体观点：A股主要指数上周震荡，上证指数跌0.03%，深证成指跌0.91%，创业板指跌1.4%，富时中国A50指数跌1.99%。风格上，中小盘股强于大盘蓝筹股。MSCI中国A50指数期货跌2.29%，SGX A50股指期货主力合约跌2.25%。
海外方面，特朗普宣布将进口钢铁关税从25%提高至50%，自6月4日起生效。美方称中方违反中美日内瓦经贸会谈共识，增加市场担忧。贸易局势反复变化，增加市场不确定性。
国内方面，5月我国制造业PMI为49.5%，环比升0.5个百分点。新出口订单指数和进口指数分别为47.5%和47.1%，环比升2.8和3.7个百分点。在中美关税争端缓和后，进出口情况有所改善。整体来看，国内5月份制造业PMI虽有所回升但仍处于荣枯线下方，经济基本面小幅走弱，压制市场做多热情，指数目前处于4月3日市场跳空下跌前的缺口附近震荡，上方仍面临较大压力。在国内宏观支持政策相继出台后，市场目前处于政策真空期，短期市场暂时或缺乏明显主线，且预计维持震荡态势。策略上，建议暂时观望。
关键数据：
- A股主要指数：上证指数跌0.03%，深证成指跌0.91%，创业板指跌1.4%，富时中国A50指数跌1.99%
- MSCI中国A50指数期货：跌2.29%
- SGX A50股指期货主力合约：跌2.25%
- 5月我国制造业PMI：49.5%，环比升0.5个百分点
- 新出口订单指数：47.5%，环比升2.8个百分点
- 进口指数：47.1%，环比升3.7个百分点
- 4月核心PCE物价指数同比：上涨2.5%
- 美国5月ISM制造业PMI：48.5，为2024年11月以来新低
- 1—4月份全国规模以上工业企业利润总额：21170.2亿元，同比增长1.4%
- 1—4月份规模以上工业企业营业收入：43.44万亿元，同比增长3.2%
- 1—4月份规模以上工业企业营业成本：37.16万亿元，增长3.4%
- 4月份规模以上工业企业利润同比增长：3.0%
- 5月我国非制造业PMI：50.3%，环比降0.1个百分点
- 综合PMI：50.4%，环比升0.2个百分点
研究结论：
- 市场处于政策真空期，短期缺乏明显主线，预计维持震荡态势
- 经济基本面小幅走弱，压制市场做多热情
- 指数上方仍面临较大压力，建议暂时观望
资金面：
- 北向资金单周合计买卖：6279.28亿元
- 两融余额：18009.47亿元，占A股流通市值2.28%
- 两融交易额：4495.65亿元，占A股成交额8.22%
- 重要股东二级市场累计净减持：36.9亿元
- 限售解禁市值：119.74亿元
- 行业主力资金普遍呈净流出，电力设备、汽车、机械设备板块资金大幅净流出
期货价差：
- 近期市场成交活跃度小幅下滑
- SGX与MSCI A50主力基差上周宽幅震荡
- 跨品种价差下行至11241.4附近
