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长期美债拍卖收益率重返5%水平，投资价值凸显

2025-06-02 曾伟杰国信证券杨框子

国信香港精选基金表现：本周美元指数跌至99.329，美元兑人民币上涨0.25%至7.1989，通过美元申购的基金收益相应增加。
全球资产表现：提供美元兑人民币走势图和美国基准利率走势图，但未详细列出具体数据。
长期美债拍卖收益率重返5%水平，投资价值凸显：
- 美债概述：美债由美国财政部发行，被视为安全等级最高的金融工具之一，全球最大的债券市场，主要持有人为主权国家和机构投资者。
- 投资收益来源：票息（固定利率，每半年支付一次）和资本利得（二级市场价格波动）。
- 到期收益率：根据当前价格买入后持有到期推算而来，与二级市场美债价格相反。
- 近期美债收益率：因美国财政压力引发信用评级下调，近期美债到期收益率上涨，5月新一轮美债发行投标中收益率突破5%。
- 美债投资价值：违约可能性极低，信用风险可控，高收益率意味着更高的投资性价比。当前10年期与30年期美债收益率分别稳定在4.5%和5%左右，远高于历史平均水平（2%-3%），提供稳定票息收入与潜在资本利得空间。
- 图表数据：提供近10年美债收益率走势图，显示当前美债市场处于高收益窗口。
产品配置建议：
- 中美贸易谈判关系恶化，股票市场下跌，风险资产或迎来回调，可适当观望，美元兑人民币或走强，利好美元货币基金。
- 美债作为全球避险资产的核心地位未改，债券型资产或再受青睐，可关注“泰康开泰海外短期债券基金”。
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