黄金周度报告：继续调整

一、盘面情况
黄金继续横盘调整。COMEX黄金期货2508合约当周开盘价3385.0美元/盎司，最高价3385.0美元/盎司，最低价3269.1美元/盎司，收盘价3313.1美元/盎司，全周下跌73.4美元/盎司，跌幅2.17%。沪金主力2508合约当周高位回落，开盘价785.00元/克，最高价786.82元/克，最低价759.30元/克，收盘价771.80元/克，全周下跌8.3元/克，跌幅1.06%。

二、基本面

1. 美国贸易战与国债市场：美国发起的全球贸易战后续影响持续，日本央行主动干预遏制美国国债收益率快速上行，暂时维护市场平静。美国法院判定特朗普关税措施违法，但政府已提起上诉，增加市场不确定性。中美关税二阶段谈判再起风波，双方相互指责，谈判进展不顺。
2. 美联储政策：美联储5月会议纪要首次将“关税冲击”纳入讨论，认为“通胀、就业”目标面临风险，多数委员担忧通胀顽固，预示美联储短期内 unlikely 降息，对黄金形成打压。美联储下调2025年和2026年经济增长预期，显示货币政策灵活性下降。金融市场稳定被纳入政策考量，体现对当前局势的忧虑。
3. 经济数据：美国4月核心PCE物价指数年率增长2.5%（预期2.5%），PCE物价指数年率增长2.1%（预期2.2%），数据公布后市场短暂松了一口气，但不足以改变美联储立场，需持续关注。

三、整体结论
当前市场问题交织，无明确解决方案，美国关税战后期影响不可忽视，地缘局势动荡，美联储按兵不动使利率维持在高位，黄金难以下跌但短期内仍将调整，结束调整并开始上行尚需时日。

四、期货周K线
（附图略）