医药行业周报：创新药BD高潮迭起，持续看好中国资产潜力

核心观点

中国创新药产业正处于蓬勃发展阶段，原研创新药数量增长迅速，位居全球首位。中国企业正逐步转向源头创新，FIC/BIC管线数量显著增加。同时，中国企业活跃于创新药全球BD舞台，交易数量和金额持续上升，交易类型多元化，管线BD阶段逐步前移。

关键数据

• 2015年，中国仅124条研发管线；2024年已达到704款，位居全球首位。
• 2015年，中国企业自研的进入临床的FIC创新药仅9个，全球占比不足10%；2024年有120个，占比已超过30%。
• 2015-2024年间，中国药企的对外授权交易数量与交易金额持续上升，2024年总交易金额达519亿美元，首付款达41亿美元。
• 2024年，抗体类药物占比达37%，其中ADC License-out交易数量为20笔，总交易金额达102.4亿美元。
• 2024年，小核酸药物取得显著进展，达成了2笔重磅交易，总金额超过60亿美元。
• 2024年，临床前阶段的License-out项目占比超过60%。

研究结论

中国创新药仍处于蓬勃发展期，建议重点关注国内拥有FIC/BIC管线的标的。小分子领域建议关注益方生物、海思科、歌礼制药等；大分子领域建议关注舒泰神、科兴制药、信立泰等；ADC领域建议关注先声药业、科伦博泰等。