流入拉丁美洲和加勒比的资本：2024年回顾和2025年初的发展（英）2025

2024年，拉丁美洲和加勒比地区（LAC）的国际债券发行量达到1217.7亿美元，较2023年增长36%，创下三年新高。平均息票利率为7.1%，略高于2023年的6.9%，表明融资成本仍然较高。市场对高收益发行人保持开放，但57%的发行量来自投资级部门。

企业债券发行在经历了前两年的全球利率上升冲击后于2024年反弹，占该地区国际债券发行总量的58%。墨西哥、巴西和智利是该地区2024年发行量最大的三个国家，占该地区总发行量的57%。其中，墨西哥是最大的发行人，占21%，巴西和智利分别占19%和17%。

该地区2024年的国际绿色、社会、可持续性和可持续性挂钩（GSSS）债券发行量为331亿美元，较2023年增长6%，为自2021年以来的最高水平。尽管发行量最高，但占该地区国际债券发行总量的比例降至27%，远低于2023年的记录35%。主权部门占该地区GSSS国际债券发行总量的59%，继续四年保持在50%以上的趋势。私营企业部门占30%，准主权和超国家发行人占12%。

2024年，该地区的信用质量趋势整体呈积极态势，净正面信用评级行动比负面行动多13个。尽管信用质量有所改善，但LAC债券利差在2024年扩大了78个基点。相比之下，整体EMBIG利差收窄了22个基点。该地区对货币波动的敏感性，以及强劲美元对该地区经济和市场的负面影响，可能是LAC债券利差扩大而整体EMBIG利差收窄的原因。

2024年，该地区以美元计价的股票市场因强劲美元和下跌的商品价格而走弱。MSCI拉丁美洲指数在2024年下跌了30%，表现不及新兴市场和G7指数，分别上涨了5%和19%。然而，在2025年第一季度，尽管美国经济的方向及其经济政策存在不确定性，但LAC发行人以创纪录的速度发行国际债券，达到522亿美元，超过2021年第一季度创下的峰值。