煤焦：库存压力仍大 盘面弱势未改

晨报煤焦 煤焦：库存压力仍大盘面弱势未改 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1452号 负责人：赵毅 从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷 从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏 从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成 从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 有色金属：于梦雪 从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 成文时间：2025年6月3日 逻辑：上周，煤焦期货市场延续震荡偏弱走势，价格进一步下探。现货端，焦价第2轮调降全面落地，2轮累计跌幅100-110元/吨；焦煤现货价格承压下行，蒙5#精煤口岸自提报价降至918元/吨。 数据方面，上周523座炼焦煤样本矿山数据，原煤日产191.8万吨， 环比减少1.8万吨，产量连续两周下滑。据了解山西减产煤矿增加，吕梁因倒换工作面等井下原因减产煤矿增多，晋中、临汾等地煤矿因库存及亏损压力减产煤矿增加，产量受到抑制。不过当前煤矿端库存压力尚未减轻，上周煤矿端原煤库存增至641.1万吨，同比增加305.1万吨；精煤库存 473万吨，同比增加198.7万吨。 上周煤焦需求延续小幅回落走势，钢厂日均铁水产量降至241.91万 吨，环比下降1.7万吨，同比增加6.08万吨。钢厂整体盈利率小幅收窄，引导开工下滑，总体上对冲了煤矿近期的减产行为，煤价依然偏弱。 观点：供需均高位小幅下滑，库存压力仍较大，短期暂维持震荡偏弱思路对待。 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：北京市海淀区海淀大街8号19层☎400-700-6700www.zgfcc.com