板块品种多（空）推荐理由：农林畜棉花偏空
行情复盘
- 郑棉：总成交203391手，持仓725116手。结算价9月合约13270元/吨（跌35元/吨），1月合约13330元/吨（跌45元/吨），5月合约13350元/吨（跌40元/吨）。
- ICE美棉：7月合约结算价66.13美分（涨107点），12月合约68.69美分（涨94点），3月合约70.11美分（涨89点）；成交约6.7万手。
重要资讯
- 中国棉纺织行业PMI：2025年2月为44.22%（较上月升7.08个百分点），仍低于枯荣线。
- USDA美棉供需预测：2024/25全美种植面积6787.5万亩，收获面积5020.6万亩，弃耕率26.0%不变。
- 美国棉花播种进度：至4月20日为11%（与去年同期持平，较五年均值持平），得州播种进度16%（与去年同期持平）。
- 美国棉花净签约及装运：截至5月15日一周，陆地棉净签约3.2万吨，装运5.7万吨；至中国净签约3016吨，装运1520吨。
- 中国棉花进口量：2025年4月为6万吨（环比降18.6%，同比降82.2%）。
- 纱厂开机率：新疆大型纱厂约九成，河南大型企业约七成，江浙、山东、安徽沿江地区约八至九成。
市场逻辑
- ICE美棉：受外部环境带动周一反弹，主力07合约结算价66.13美分（涨1.64%）。
- 国内新棉：种植已完成，生长期气候适宜，产量预期乐观。
- 下游需求：淡季来临，但中美贸易缓和部分订单恢复，新增订单不佳，产业链淡季特征明显。
- 郑棉：总体维持震荡。
交易策略
- 郑棉05合约：暂时观望，激进者可13250轻仓试多或买入执行价13250看涨期权。
- 节前多单：反弹止盈离场。
重要事项
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