板块品种多（空）推荐理由：农林畜棉花偏空
行情复盘
- 郑棉：总成交173996手，持仓760814手。结算价9月合约13425元/吨（跌15元/吨），1月合约13485元/吨（跌5元/吨），5月合约13490元/吨（跌15元/吨）。
- ICE美棉：7月合约结算价66.11美分（涨48点），12月合约68.63美分（涨37点），3月合约70.00美分（涨37点）；成交约3.7万手。
重要资讯
- 中国棉纺织行业PMI：2025年2月为44.22%，较上月上升7.08个百分点，仍处于枯荣线以下。
- USDA美棉供需预测：2024/25全美种植面积6787.5万亩，收获面积5020.6万亩，弃耕率26.0%不变。
- 美国棉花播种进度：至4月20日为11%，与去年同期及五年均值持平；得州播种进度16%，与去年同期及五年均值持平。
- 美国棉花净签约及装运：截至5月15日一周，陆地棉净签约3.2万吨，装运5.7万吨；至中国净签约3016吨，装运1520吨。
- 中国棉花进口量：2025年4月为6万吨，环比减少1万吨（减幅18.6%），同比减少34万吨（减幅82.2%）。
- 纺织企业开机率：新疆大型纱厂约九成，河南大型企业约七成，江浙、山东、安徽沿江地区大型纱厂约八到九成。
市场逻辑
- 宏观利好消退：ICE美棉期货走势维稳，主力07合约结算价66.11美分（上涨0.48美分，周线上涨1.41%）。
- 国内新棉生长：疆内暂无恶劣气候干扰，花蕾期生长顺利。
- 商业库存：去库速度较快，库存维持往年均值水平。
- 内外市场分化：外销较优，内销平淡，尽管进入淡季，纺织企业开机率降幅不大。
- 郑棉走势：维持震荡，关注13500元/吨压力位。
交易策略
重要事项
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