早班车——棉花

核心观点与关键数据

• ICE美棉期货：ICE美棉期货结束连续三个交易日的上行，主力05合约结算报价67.98美分，下跌0.86%。ICE3月、5月、7月合约结算价分别下跌64点、59点、61点，成交约7.7万手。基金持仓方面，非商业性持仓净多单减少，商品指数基金净多单减少。
• 郑棉期货：郑棉主力05合约结算价13725元/吨，下跌35元/吨；09合约结算价13890元/吨，下跌35元/吨；01合约结算价14015元/吨，下跌30元/吨。郑棉总成交297228手，持仓830765手。
• 仓单与预报：郑棉注册仓单6765张，减少3张；有效预报1237张，增加569张；合计8002张，增加566张。
• 美国进口与零售：2024年12月美国棉制品进口量同比增加12.39%，环比增加0.25%；服装及服装配饰零售额同比增加2.42%，环比增加1.52%。
• 美国棉花出口：截至2月6日一周，美国陆地棉净签约5.5万吨，装运5.9万吨；至中国签约3810吨，装运4014吨。

市场逻辑

ICE美棉期货上行受阻，主要受出口数据提振但未能推动价格再次上行。郑棉基本面暂无明显变化，但供应压力逐步体现，下游消费状况不明朗，建议保持逢高沽空思路。

交易策略

郑棉05合约反弹沽空。

重要提示

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