板块品种多（空）推荐理由：农林畜棉花偏空
行情复盘：
- 郑棉总成交257742手，持仓760098手。结算价9月13380元/吨（跌45元/吨），1月13425元/吨（跌60元/吨），5月13435元/吨（跌55元/吨）。
- ICE7月合约结算价65.57美分（跌54点），12月68.32美分（跌31点），3月69.81美分（跌19点）；成交约4.0万手。
重要资讯：
- 2025年2月中国棉纺织行业PMI为44.22%，较上月上升7.08个百分点，仍处于枯荣线以下。
- USDA 4月份美棉供需预测报告：2024/25全美种植面积6787.5万亩，收获面积5020.6万亩，弃耕率26.0%不变。
- 美国棉花播种进度至4月20日为11%，与去年同期持平，得州播种进度与近五年均值持平。
- 截至5月15日一周，美国陆地棉净签约3.2万吨，装运5.7万吨；至中国净签约3016吨，装运1520吨。
- 当前纱厂开机率平稳：新疆大型纱厂约九成，河南大型企业约七成，江浙、山东、安徽沿江地区大型纱厂约八到九成。
- 2025年4月中国棉花进口量6万吨，环比减少1万吨（减幅18.6%），同比减少34万吨（减幅82.2%）。
市场逻辑：
- ICE美棉期货受外部环境拖累走弱，主力07合约结算报价68.32美分（跌0.31美分）。
- 国内新棉进入花蕾期，疆内暂无恶劣气候干扰，商业库存去库速度较快，维持往年水平。
- 下游内外市场分化，外销较优，内销平淡，尽管进入淡季，纺织企业开机率降幅不大。
- 郑棉维持震荡，关注13500元/吨压力位。
交易策略：
- 郑棉05合约暂时观望，激进者可13250轻仓试多或买入执行价格13250看涨期权。
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