饲料月报：开机率逐步回升，豆粕价格宽幅震荡

粕类观点

市场分析： 国际方面，美国大豆播种进展顺利，播种进度和早期生长情况好于历史同期，后期需关注6月底的面积报告和天气变化；巴西大豆处于集中上市期，丰产导致市场供应压力较大。国内方面，巴西大豆到港高峰期结束，油厂开机率回升，豆粕库存上升但低于历史同期，巴西升贴水企稳对豆粕价格有一定支撑。未来需关注关税政策变化、新季美豆种植和天气情况。 国际方面，美国玉米播种进度较快，但优良率低于预期。国内方面，基层粮源减少，贸易商挺价，市场供应略显宽松；需求端，玉米价格略高，购销冷清，深加工企业亏损，开工率下降。新季小麦上市价格偏低，饲料企业使用小麦替代比例增加。未来需关注关税政策变化和新季小麦上市情况。

玉米观点

价格行情： 期货主力合约下跌，现货价格稳中有涨。 供需： 供应端，基层粮源减少，贸易商挺价；需求端，市场接受度低，深加工企业亏损，开工率下降，玉米消耗量下滑。库存方面，北方港口库存下降有限。 淀粉供需： 供应端，出口增加，开工率上升，产量增加；需求端，提货量下降，库存上升，利润下降。 后市展望： 供应端，基层粮源减少，贸易商挺价；需求端，市场接受度低，深加工企业亏损，开工率下降。新季小麦上市价格偏低，饲料企业使用小麦替代比例增加。未来需关注关税政策变化和新季小麦上市情况。

豆粕观点

价格行情： 期货主力合约上涨，现货价格下跌，基差走弱。 豆粕供需： 进口量环比增加，同比减少；压榨量环比大幅增加，同比小幅增加；库存环比大幅增加，同比大幅减少。成交量和提货量环比增加，同比有所减少。 菜粕供需： 菜籽压榨量、菜油产量、菜粕产量环比均减少。 后市展望： 巴西大豆到港高峰期结束，油厂开机率回升，豆粕库存上升但低于历史同期，巴西升贴水企稳对豆粕价格有一定支撑。未来需关注关税政策变化、新季美豆种植和天气情况。

菜粕观点

价格行情： 期货主力合约上涨，现货价格上涨，基差走强。 供需： 油厂菜籽压榨量、菜油产量、菜粕产量环比均减少。 后市展望： 未来需关注国际菜籽供应情况、国内需求变化等因素。