饲料月报：开机率逐步回升，豆粕价格宽幅震荡

研究院农产品组研究员邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724联系人白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■策略谨慎偏弱■风险政策变化 ■市场分析国际方面，美国农业部作物进展报告显示，截至5月25日，美国玉米作物首次评级显示优良率为68%，低于此前预期的73%。播种进度方面，美国玉米播种完成87%，高于前一周的78%，也高于五年均值85%。国内方面，供应端，随着基层粮源减少，贸易商挺价心态较为强烈，玉米价格稳定运行。但东北地区粮源对华北有所补充，市场供应略显宽松。需求端，当前玉米价格略高，市场接受度偏低，购销略显冷清，走货偏慢，北方港口库存下降有限。当前深加工企业仍处于亏损的情况，开工率持续下降，玉米消耗量也有所下滑。此外，当前新季小麦正逐渐上市，价格偏低，饲料企业使用小麦替代的比例增加较为明显。未来需重点关注关税政策的变化情况及新季小麦的上市情况。参考咨询来源：USDA■策略谨慎偏弱■风险小麦替代情况 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录策略摘要......................................................................................................................................................................................................1粕类市场分析..............................................................................................................................................................................................5玉米市场分析..............................................................................................................................................................................................7图表图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨...................................................................................................................................................9图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨...................................................................................................................................................9图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨...................................................................................................................................................9图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨...................................................................................................................................................9图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨..............................................................................................................................................9图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨...................................................................................................................................................9图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨........................................................................................................................................10图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨........................................................................................................................................10图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨........................................................................................................................................10图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨......................................................................................................................................10图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨......................................................................................................................................10图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨......................................................................................................................................10图13:中国玉米周度港口库存丨单位：万吨......................................................................................................................................11图14:氨基酸加工企业玉米周消费量丨单位：万吨..........................................................................................................................11图15:玉米淀粉加工企业玉米周消费量丨单位：万吨.....................................................................................................................11图16:玉米酒精加工企业玉米周消费量丨单位：万吨.....................................................................................................................11图17:主要深加工企业玉米周消费量丨单位：万吨..........................................................................................................................11图18:主要深加工企业玉米库存丨单位：万吨..................................................................................................................................11图19:主要玉米淀粉企业周产量丨单位：万吨..................................................................................................................................12图20:主要玉米淀粉企业周开工率丨单位：%....................................................................................................................................12图21:主要玉米淀粉企业周提货量丨单位：万吨..............................................................................................................................12图22:主要企业淀粉周库存丨单位：万吨..........................................................................................................................................12图23:全球大豆产量库存丨单位：千吨...............................................................................................................................................12图24:美国大豆产量库存丨单位：千吨...............................................................................................................................................12图25:巴西大豆产量库存丨单位：千